一筆投資改善了騰達(dá)建設(shè)(600512.SH)的經(jīng)營面貌。
2018年,騰達(dá)建設(shè)實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)2561萬元,同比降幅達(dá)90.56%。這其中,一筆信托投資虧損,加劇了公司凈利下滑。
2019年,仍然是這筆信托投資,因為其盈利,貢獻(xiàn)了約3.55億元利潤,使得騰達(dá)建設(shè)凈利潤大幅飆升。年報顯示,2019年,騰達(dá)建設(shè)實現(xiàn)的凈利潤為4.76億元,同比增長1757.96%。
不僅僅是投資收益大幅改善了公司經(jīng)營業(yè)績,年報數(shù)據(jù)顯示,其多項經(jīng)營向好。2019年,雖然員工薪酬繼續(xù)上漲,但公司管理費用較上年有所下降。公司實現(xiàn)經(jīng)營現(xiàn)金流凈額接近15億元,同比大幅增長,極大地改善了公司財務(wù)狀況,財務(wù)費用減少0.50億元。截至去年底,公司資產(chǎn)負(fù)債率為55.15%,較年初下降約5個百分點。
騰達(dá)建設(shè)從事的主要業(yè)務(wù)為建筑工程施工。去年,公司除了鞏固浙江、上海市場外,又新開拓至河北雄安、福建廈門、湖北等地。
去年,公司與中鐵隧道集團等組成的聯(lián)合體中標(biāo)杭州市之江路輸水管廊及道路提升工程項目,成為騰達(dá)建設(shè)歷史上盾構(gòu)直徑最大的項目。
營收凈利雙雙大反彈
2019年,騰達(dá)建設(shè)的經(jīng)營業(yè)績成功實現(xiàn)逆襲。
年報顯示,公司實現(xiàn)營業(yè)收入43.68億元,較上年的35.13億元增長8.55億元,增幅為24.33%;其實現(xiàn)凈利潤4.76億元,同比增長1757.96%。
2018年,騰達(dá)建設(shè)實現(xiàn)的營業(yè)收入、凈利潤分別為35.13億元、0.26億元,同比分別下降2.13%、90.56%。
對比發(fā)現(xiàn),2019年,騰達(dá)建設(shè)的營業(yè)收入、凈利潤不僅由降轉(zhuǎn)增,而且是大幅增長。
2018年,騰達(dá)建設(shè)PPP和BT項目的收入比重下降,使得施工業(yè)務(wù)的毛利率下降,導(dǎo)致公司凈利潤減少。公司對同一控制下的企業(yè)臺州市匯業(yè)投資有限公司(簡稱臺州匯業(yè))并表,調(diào)整后,減少凈利潤2.19億元。此外,公司投資的陜國投正灝71號證券投資集合資金信托計劃虧損,也使得公司凈利潤減少。
2019年,臺州匯業(yè)業(yè)績有所增長。更為主要的是,公司投資的陜國投正灝71號證券投資集合資金信托計劃大幅盈利,為當(dāng)年貢獻(xiàn)了約3.55億元凈利潤。此外,公司還對庫存的商業(yè)房產(chǎn)、投資性房地產(chǎn)、固定資產(chǎn)、應(yīng)收賬款等計提了減值準(zhǔn)備,合計減少1.12億元凈利潤。
長江商報記者發(fā)現(xiàn),近年來,不少A股公司對所持有的商業(yè)房產(chǎn)、投資性房地產(chǎn)按公允價值變動重新進(jìn)行估值,以增厚利潤。騰達(dá)建設(shè)反而對其計提減值準(zhǔn)備,從這方面看,至少在2019年,騰達(dá)建設(shè)的財務(wù)管理較為謹(jǐn)慎。
盡管大幅增長的凈利潤中有投資收益貢獻(xiàn),但從經(jīng)營現(xiàn)金流看,騰達(dá)建設(shè)的經(jīng)營狀況也明顯好轉(zhuǎn)。2019年,公司實現(xiàn)經(jīng)營現(xiàn)金凈額為14.92億元,上年為1.55億元,同比增長862.67%。2017年、2018年,其經(jīng)營現(xiàn)金流凈額同比分別下降20.97%、3.14%。
有息負(fù)債減少10億
經(jīng)營業(yè)績大幅向好,騰達(dá)建設(shè)的財務(wù)狀況也明顯好轉(zhuǎn)。
截至2019年底,騰達(dá)建設(shè)資產(chǎn)負(fù)債率為55.15%,較年初的60.75%下降了5.6個百分點。
早在2002年,騰達(dá)建設(shè)就已登陸A股市場。上市19年中,其資產(chǎn)負(fù)債率最高出現(xiàn)在2014年底,為79.31%,去年底其資產(chǎn)負(fù)債率較高點時下降了24.16個百分點。
截至去年底,騰達(dá)建設(shè)的貨幣資金為20.30億元、交易性金融資產(chǎn)4.18億元,再加上2.5億元信托產(chǎn)品,合計為26.98億元。2018年底,其貨幣資金22.36億元,交易性金融資產(chǎn)1.80億元,信托產(chǎn)品約7.19億元,合計為31.35億元。
相較2018年底,2019年可以快速變現(xiàn)(可交易性金融資產(chǎn)、信托產(chǎn)品)的資金有所減少。與之相對的是,公司債務(wù)也有明顯減少。去年底,公司短期借款5.46億元、應(yīng)付債券3.02億元,合計為8.48億元。2018年底,公司短期借款6.50億元、一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債2.44億元、長期借款1.99億元、應(yīng)付債券8億元,合計為18.93億元。2019年底的有息負(fù)債較2018年底減少了10.45億元。
有息負(fù)債減少,直接影響騰達(dá)建設(shè)的是財務(wù)費用減少。2019年,公司財務(wù)費用為1.12億元,較2018年的1.62億元減少0.50億元。
債務(wù)大幅減少,一方面與騰達(dá)建設(shè)經(jīng)營業(yè)績大幅增長直接相關(guān),另一方面,也與公司前期多次募資布局、公司承接業(yè)務(wù)能力提升有關(guān)。
上市以來,騰達(dá)建設(shè)實施過三次增發(fā),共計募資39.21億元。三次增發(fā)募資過程中,除了首次增發(fā)募資4.68億元、發(fā)行對象為社會公眾,2015年、2018年增發(fā)均為定向增發(fā),公司實控人董事長葉林富等參與了認(rèn)購。上市之初,葉林富持股比為4.33%,2019年底升至8.26%。
接連募資布局,騰達(dá)建設(shè)的實力大增。2014年底,公司凈資產(chǎn)為11.71億元,2017年底增長至47.42億元。截至2019年底,公司總資產(chǎn)達(dá)102.45億元,較2014年底接近翻番。
總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)增長,使得騰達(dá)建設(shè)參與招投標(biāo)機會增多。公司在年報中表示,2019年,除浙江、上海市場外,公司在新市場開拓上取得突破,在河北雄安新區(qū)中標(biāo)承建京德高速項目ZT11標(biāo)段,在福建廈門中標(biāo)承建翔安西路道路及地下綜合管廊工程B標(biāo)段,在湖南中標(biāo)承建G59官莊至新化高速公路項目第10標(biāo)段。此外,公司與中鐵隧道局集團、中國電建集團華東勘測設(shè)計研究院有組成的聯(lián)合體中標(biāo)杭州市之江路輸水管廊及道路提升工程項目,該項目是公司歷史上盾構(gòu)直徑最大的項目。
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