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“小龍頭”搶跑規(guī)?;? 科技智能概念站上風(fēng)口
時間:2021-08-02 16:05:28

“大行業(yè)小企業(yè)”特征顯著的家居行業(yè)或?qū)⒔柚Y本之力掀起一輪集中度的大提升。

中國家居行業(yè)正經(jīng)歷有史以來最大一輪頭部企業(yè)資本化浪潮,涉及智能家居概念的企業(yè)也站上了資本風(fēng)口。

繼2018-2019兩年的低潮期后,家居行業(yè)再啟上市熱,去年有18家泛家居企業(yè)成功上市,而今年截至目前已經(jīng)有40家家居企業(yè)遞表,7家企業(yè)已掛牌上市,32家正在排隊IPO。

廣義的家居行業(yè)總規(guī)模超過4萬億,在整個大消費領(lǐng)域,這種規(guī)模是屈指可數(shù)的。

據(jù)不完全統(tǒng)計,規(guī)模以上家居企業(yè)數(shù)量高達(dá)6500多家,整個行業(yè)仍然較為分散,集中度有很大提升空間。

家居行業(yè)在2011年、2014年、2017年都出現(xiàn)過上市熱潮,每一輪上市潮都伴隨行業(yè)的變革和集中度的提升。比如在2017年資本熱捧全屋定制,歐派、尚品宅配等企業(yè)趁著風(fēng)口上市,和2011年上市的索菲亞共同形成全屋定制“三足鼎立”的局面。

但截至目前,A股家居行業(yè)尚沒有誕生市值超千億、營收超200億的大公司。目前行業(yè)龍頭歐派家居(603833.SH)的市值處于800億元量級,2020年全年營收為147億元。位居其后的顧家家居(603816.SH),去年營收126億元,市值僅為400多億。

對規(guī)模集中度的渴望、對智能家居風(fēng)口的追捧以及對市場景氣度的信心,讓不少家居企業(yè)判斷,現(xiàn)在就是上市的黃金時期。

“小龍頭”搶跑規(guī)?;?/p>

自去年起到今年7月,有近60家家居企業(yè)向資本市場發(fā)起了沖擊。而在過去的幾十年里,家居行業(yè)的A股上市公司一共僅為60家左右。

“資本化浪潮背后,在家居行業(yè)的各個細(xì)分領(lǐng)域中,還未誕生出真正領(lǐng)跑的大企業(yè)。多數(shù)傳統(tǒng)細(xì)分行業(yè),都處于‘大行業(yè)、小企業(yè)’階段,而這個時候大家都有意借助資本搶占市場。”深圳一家剛遞交招股書的家居企業(yè)人士對第一財經(jīng)表示。

2020年,泛家居行業(yè)一共有18家企業(yè)成功上市,今年上半年,又有7家企業(yè)IPO通過,這其中不乏家居細(xì)分領(lǐng)域的傳統(tǒng)龍頭企業(yè)。

已經(jīng)成立28年的奧普家居是集成吊頂浴霸的行業(yè)龍頭,2020年實現(xiàn)營業(yè)總收入15.9億,凈利潤僅為1.89億元。根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院測算,我國集成吊頂行業(yè)市場規(guī)模約為240億元。粗略計算,奧普家居市占率約為6%。

有46年歷史的東鵬陶瓷,是國內(nèi)陶瓷衛(wèi)浴領(lǐng)頭羊,去年回A上市,上市公司東鵬控股2020年營收71.5億。天風(fēng)證券數(shù)據(jù)顯示,2019年全國規(guī)模以上建筑衛(wèi)生陶瓷企業(yè)1522家,主營業(yè)務(wù)收入3878億元,考慮到規(guī)模以下企業(yè),建筑衛(wèi)生陶瓷行業(yè)總營收達(dá)6010億元。按照這一總體規(guī)模粗略計算,東鵬陶瓷的市占率僅在1%-2%之間。

去年在港股成功上市的匯森家居,是中國最大的板式家具出口商,但其市場份額占有率僅為4%左右,去年實現(xiàn)營收39億元。

“大行業(yè)、小企業(yè)”意味著產(chǎn)業(yè)有充足的洗牌空間,部分小企業(yè)低端產(chǎn)能過剩、同質(zhì)化競爭嚴(yán)重,而龍頭企業(yè)則有望通過資本加持,獲取更多資源,創(chuàng)造集群效應(yīng)。

今年這波遞表企業(yè)中,這類細(xì)分領(lǐng)域傳統(tǒng)龍頭企業(yè)也很多。比如軟體家居行業(yè)代表性企業(yè)慕思,以及木地板行業(yè)較為知名的書香門地。

6月底,慕思健康睡眠股份有限公司發(fā)布預(yù)披露招股說明書,擬在深市主板上市,募資約19億元。7月初,書香門地集團(tuán)股份有限公司也發(fā)布首次公開發(fā)行股票招股說明書,擬在上海證券交易所上市,募資6.15億元。

類似于陶瓷行業(yè),木地板行業(yè)也存在集中度過低的問題。根據(jù)北京普華有策信息咨詢有限公司《2021-2026年木地板行業(yè)市場調(diào)研及前景預(yù)測報告》,行業(yè)單一品牌產(chǎn)量占有率最高不足8%。全國生產(chǎn)木地板的企業(yè)近萬家,家庭作坊式工廠遍地開花,企業(yè)產(chǎn)能低、規(guī)模小,資金不足,技術(shù)設(shè)備落后,低層次競爭現(xiàn)象嚴(yán)重。

作為木地板行業(yè)規(guī)??壳暗钠髽I(yè),書香門地2020年的營收僅為10.28億元,在整個市場中份額極小。

因此,很多傳統(tǒng)家居龍頭企業(yè)都在招股書中表示,上市募資的目的是擴(kuò)大產(chǎn)能、提升技術(shù)。

慕思稱,資金將用于華東健康寢具生產(chǎn)線建設(shè)項目、數(shù)字化營銷項目及健康睡眠技術(shù)研究中心建設(shè)項目。書香門地則稱,募集資金將用于年產(chǎn)600萬平米實木復(fù)合地板建設(shè)項目、智能化車間建設(shè)項目、信息化系統(tǒng)升級改造項目、營銷網(wǎng)絡(luò)拓展及品牌美學(xué)推廣項目以及補(bǔ)充流動資金等項目中。

科技智能概念站上風(fēng)口

今年新一批IPO的家居企業(yè),還有一類是過去較少出現(xiàn)的。這批企業(yè)融資規(guī)模小、智能化特征明顯,意圖借助此輪資本熱潮,搭上科技、物聯(lián)網(wǎng)的風(fēng)口。

比如目前正在排隊等待IPO的土巴兔,號稱要“搶跑A股產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)第一股”。

受到國外疫情“宅經(jīng)濟(jì)”影響,去年以來跨境家居電商大爆發(fā),乘著這股熱潮,主打跨境家居銷售的致歐家居、遨森家居都已申請在A股上市。

此外,還有主打“家裝3D云設(shè)計第一股”的群核科技已遞交招股書擬赴美上市,主打全屋智能家居的有屋家居、歐瑞博等企業(yè)則選擇在A股IPO。

從去年上市企業(yè)的經(jīng)驗看,站上智能、科技風(fēng)口的公司更受歡迎。

去年上市的石頭科技,被譽(yù)為“瘋狂的石頭”,其主營主營家用智能清潔機(jī)器人及其他清潔電器研發(fā)和生產(chǎn),將激光雷達(dá)技術(shù)及相關(guān)算法大規(guī)模應(yīng)用于智能掃地機(jī)器人領(lǐng)域,國內(nèi)市場市占率約為11%。去年2月登陸科創(chuàng)板后,IPO價格271.12元/股,創(chuàng)下了科創(chuàng)板、A股股票發(fā)行價最高紀(jì)錄,股價當(dāng)日報收497.90元/股,漲幅高達(dá)83.65%。截至目前其股價已高達(dá)1011元/股,累計漲幅超過300%。

主營業(yè)務(wù)為智能家居IoT云平臺的涂鴉智能,去年在美國成功上市,盡管上市前一直處于虧損狀態(tài),上市當(dāng)日股價仍上漲了19%,市值竟然高達(dá)900億人民幣。

智能家居之所以受到資本熱捧,是因為這一塊市場滲透率低,但被認(rèn)為前景非常好。一位從事智能家居解決方案的業(yè)內(nèi)人士表示,目前智能家居普及率不到10%,全屋智能不到5%,而僅2021年智能家居的銷售增速就將在30%以上,中國市場預(yù)期未來可達(dá)5400億元左右的規(guī)模。

此外,技術(shù)手段的成熟和落地、標(biāo)準(zhǔn)化連接的確立,緩解了玩家眾多、協(xié)議混雜的行業(yè)現(xiàn)狀,也讓行業(yè)前景進(jìn)一步明晰。

地產(chǎn)、家電頭部玩家紛紛入局

家居行業(yè)再度掀起上市潮,原因是多方面的,除了企業(yè)自身發(fā)展需求,行業(yè)基本面也在提升。

作為跟房地產(chǎn)行業(yè)有較強(qiáng)相關(guān)度的下游產(chǎn)業(yè),地產(chǎn)銷售的景氣度深刻影響著家居行業(yè)。而今年上半年,全國商品房銷售額再創(chuàng)新高。

據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù),上半年商品房銷售面積同增27.7%,達(dá)到8.86億平米。二手房方面,據(jù)貝殼研究院測算,2021年上半年重點50城二手房成交量同比增長約60%。

因此今年以來,家居零售表現(xiàn)亮眼,家居消費需求不斷釋放。

而自去年三季度以來,受國外疫情“宅經(jīng)濟(jì)”影響,我國外貿(mào)出口加速恢復(fù),家居出口訂單的火爆程度也大大超出市場預(yù)期。

紅塔證券研究所副所長、輕工和食飲首席分析師花小偉認(rèn)為,受益于國內(nèi)外需求持續(xù)復(fù)蘇,2021年家居行業(yè)拐點向上、持續(xù)成長的趨勢十分明確,整裝、定制和軟體家居都有很大提升空間。

根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù),今年上半年家居零售額同比增30%,家居出口額同比增長44.5%。

一家已經(jīng)籌備上市超過3年、目前正在申請創(chuàng)業(yè)板IPO的企業(yè)相關(guān)人士對第一財經(jīng)表示,今年這一系列利好消息疊加,業(yè)內(nèi)普遍判斷,目前是家居企業(yè)上市的黃金期,預(yù)計能夠獲得較高估值。

此外,相比房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)入微利期,家居行業(yè)利潤則普遍較高,頭部企業(yè)毛利率在35%左右,因而越來越多房地產(chǎn)公司也在布局家居。

今年7月6日,貝殼找房宣布與圣都家裝達(dá)成協(xié)議,將收購圣都100%的股權(quán),總對價不超過人民幣80億元,該交易預(yù)計將于2022年上半年全部交割完成。

房地產(chǎn)龍頭碧桂園則成立了家居公司現(xiàn)代筑美,截至目前已經(jīng)投入77億元打造4個智能家居生產(chǎn)基地,分別位于廣東、河南、安徽、四川。此外,碧桂園在廣東潮州和江蘇揚(yáng)州還布局了衛(wèi)浴制造基地,生產(chǎn)智能衛(wèi)浴、整體衛(wèi)浴和整體廚房產(chǎn)品。

除了碧桂園,其它房企如萬科、保利、綠地、華潤、世茂等也在加速對家居產(chǎn)業(yè)的整合。

家電龍頭自然也不愿放手家居賽道。近日美的集團(tuán)就稱,擬分拆美智光電在深交所上市,已提交申請材料。美智光電將大力發(fā)展智能燈光、智能控制、智能安防和智能吊頂四大核心業(yè)務(wù)。

而黃光裕歸來后的國美,今年也宣布加速發(fā)力智能家居,4月份上線全新的BIM智能家裝平臺——打扮家APP,今年6月則在全國3400多家線下門店建設(shè)“家·生活”體驗館,介入整體櫥柜、智能家電、全屋凈水等智能化系統(tǒng)領(lǐng)域。

也因為來自其他賽道的入局者越來越多,多數(shù)頭部家居企業(yè)都希望能夠通過上市獲得資本助力,應(yīng)對日益激烈的競爭。

關(guān)鍵詞: 家居賽道 上市熱潮 科技智能 風(fēng)口

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