投資要點(diǎn)
當(dāng)前,計(jì)算機(jī)行業(yè)進(jìn)入技術(shù)創(chuàng)新周期與政策周期雙驅(qū)動時(shí)期,技術(shù)周期催生以ChatGPT 為代表的AIGC 技術(shù)突破,拓展行業(yè)空間,大模型訓(xùn)練提升對于算力底座的需求,同時(shí)與AI 結(jié)合的C 端、B 端應(yīng)用加速落地。政策周期推動數(shù)字經(jīng)濟(jì)、數(shù)字中國建設(shè),其中,數(shù)據(jù)要素為數(shù)字經(jīng)濟(jì)的核心組成部分。頂層設(shè)計(jì)與自主可控的需求持續(xù)推動信創(chuàng)周期。我們認(rèn)為,“盛夏始現(xiàn)”,即AI、數(shù)據(jù)要素、信創(chuàng)三大高景氣主線將迎來一輪中長期的投資機(jī)遇,下半年政策和訂單有望涌現(xiàn),帶來“秋收萬顆”。
AI 算力:大模型的底層基礎(chǔ)設(shè)施
(資料圖片)
AI 大模型成為推動AI 能力提升的重要工具和手段,其非線性甚至幾何式高速增長的參數(shù)數(shù)量,導(dǎo)致AI 大模型、巨量模型的計(jì)算規(guī)模越來越大,算力迎來高速擴(kuò)張。隨著生成式AI 的持續(xù)火爆,導(dǎo)致AI 算力需求驟增,使得AI 芯片中的GPU 及高性能加速服務(wù)器需求大量增加。建議關(guān)注:(1)AI 芯片:海光信息、寒武紀(jì)、景嘉微等;(2)服務(wù)器:中科曙光、浪潮信息等;(3)IDC 及云服務(wù):首都在線、銅牛信息、光環(huán)新網(wǎng)、奧飛數(shù)據(jù)等。
AI+:C 端繁榮和B 端延伸
AI 的下一步發(fā)展的關(guān)鍵在于應(yīng)用場景落地。C 端繁榮:由于C 端更易標(biāo)準(zhǔn)化,有利于規(guī)模化擴(kuò)張,容易形成鏈?zhǔn)椒磻?yīng),AI 在C 端市場有著廣闊的發(fā)展空間。建議關(guān)注:金山辦公、福昕軟件、彩訊股份、科大訊飛、萬興科技等。B 端延伸:從B 端視角看,生成式AI 有望成為企業(yè)數(shù)字化、智能化改革的重要抓手。建議關(guān)注:金現(xiàn)代、普元信息、中控技術(shù)、賽意信息、聲迅股份、新致軟件等。
數(shù)據(jù)要素:頂層設(shè)計(jì),政策因子主導(dǎo)
在國家政策引領(lǐng)和地方試點(diǎn)推進(jìn)下,我國數(shù)據(jù)要素市場不斷探索和創(chuàng)新,進(jìn)入高速增長階段。據(jù)國家工信安全發(fā)展研究中心測算數(shù)據(jù),2025 年我國數(shù)據(jù)要素市場規(guī)模將突破1749 億元,“十四五”期間我國數(shù)據(jù)要素市場規(guī)模復(fù)合增速將達(dá)到26.3%,整體上進(jìn)入高速發(fā)展階段。
北京發(fā)布通用AI 發(fā)展舉措,支持高質(zhì)量數(shù)據(jù)要素建設(shè)。(1)歸集高質(zhì)量基礎(chǔ)訓(xùn)練數(shù)據(jù)集;(2)打造“國家數(shù)據(jù)基礎(chǔ)制度先行先試示范區(qū)”,謀劃國家級數(shù)據(jù)訓(xùn)練基地;(3)搭建數(shù)據(jù)集精細(xì)化標(biāo)注眾包服務(wù)平臺。
建議關(guān)注:(1)數(shù)據(jù)供給:航天宏圖、拓爾思、上海鋼聯(lián)等;(2)國資云:太極股份、易華錄、深桑達(dá)A、銅牛信息等;(3)數(shù)據(jù)服務(wù):
超圖軟件、山大地緯、三維天地等;(4)數(shù)據(jù)安全:電科網(wǎng)安、永信至誠、美亞柏科、博匯科技(AI 審核)等。
信創(chuàng):國產(chǎn)替代持續(xù)推進(jìn),產(chǎn)業(yè)生態(tài)初步形成
信創(chuàng)是我國IT 產(chǎn)業(yè)發(fā)展升級采取的長期計(jì)劃,是實(shí)現(xiàn)數(shù)字中國、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、提升產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的關(guān)鍵。目前,我國政府和企業(yè)正在積極開展基于信創(chuàng)體系的適配工作,核心技術(shù)生態(tài)已初步形成。建議關(guān)注:
(1)信創(chuàng)IT 基礎(chǔ)設(shè)施:浪潮信息、中科曙光等;(2)信創(chuàng)基礎(chǔ)軟件:
中國軟件、誠邁科技、海量數(shù)據(jù)、太極股份等;(3)信創(chuàng)應(yīng)用軟件:
金山辦公、普聯(lián)軟件、賽意信息等;(4)信創(chuàng)IT 安全:迪普科技、三未信安等。
風(fēng)險(xiǎn)提示:
研發(fā)進(jìn)度不及預(yù)期;技術(shù)落地不及預(yù)期;行業(yè)競爭加劇風(fēng)險(xiǎn);政策出臺不及預(yù)期等。
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