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文 | 鏡象娛樂(lè)，作者丨栗子酒

《封神第一部：朝歌風(fēng)云》（下稱(chēng)《封神一》）定檔暑期后，這部預(yù)計(jì)投資超30億的影片，以及背后的主控方再度進(jìn)入大眾視野。

該片集結(jié)黃渤、陳坤、李雪健、袁泉、夏雨等一眾實(shí)力派演員，由執(zhí)導(dǎo)《畫(huà)皮2》《尋龍?jiān)E》等影片的烏爾善擔(dān)任導(dǎo)演，改編自《封神演義》這一頭部IP，是市場(chǎng)頗為關(guān)注的一部作品。如今影片定檔后，也將重點(diǎn)放在《封神一》的宣傳推廣上，且基于片方對(duì)影片票房的樂(lè)觀預(yù)期，圍繞《封神》IP的開(kāi)發(fā)已在籌備中。

不知不覺(jué)間，《封神三部曲》自2014年籌備至今已過(guò)去將近10年，從爆款頻現(xiàn)的發(fā)展高潮行至虧損難解的泥潭，當(dāng)下，比起《封神》系列作品能否拉出新的票房天花板，市場(chǎng)更關(guān)注的是高投入的《封神三部曲》能否回本，能否借該片迎來(lái)新的轉(zhuǎn)機(jī)？

30億布局三部曲，10年后的市場(chǎng)能否買(mǎi)單？

早在2014年至2016年，北京文化就已經(jīng)開(kāi)始著手布局《封神三部曲》。

回顧當(dāng)時(shí)的電影市場(chǎng)，《西游》系列、《捉妖記》《美人魚(yú)》等奇幻電影都是各自年度內(nèi)排在票房榜前列的影片，可見(jiàn)在當(dāng)時(shí)，此類(lèi)影片炙手可熱，脫胎于《封神演義》IP的《封神三部曲》，也因著眼于中國(guó)古代神話故事和奇幻題材，很快成為市場(chǎng)非常期待的項(xiàng)目。

2017年3月，發(fā)布公告稱(chēng)，公司將以不高于13億元的金額投資《封神三部曲》，投資比例為20%~70%，該項(xiàng)目總投資預(yù)計(jì)達(dá)到30億元，在當(dāng)時(shí)乃至當(dāng)下的華語(yǔ)電影市場(chǎng)，這一投資規(guī)模都堪稱(chēng)業(yè)內(nèi)天花板級(jí)別。為此，《封神三部曲》除了集結(jié)烏爾善導(dǎo)演和一眾頭部藝人外，片方甚至還邀請(qǐng)到《指環(huán)王》的制片人擔(dān)任視覺(jué)總監(jiān)，從投資規(guī)模到班子搭建，對(duì)該項(xiàng)目的重視程度可見(jiàn)一斑。

然而，《封神三部曲》原計(jì)劃定于2019-2021年每年上映一部，但如今《封神一》正式定檔已是2023年，較原計(jì)劃已推遲4年之久。

伴隨著影片戰(zhàn)線持續(xù)拉長(zhǎng)，電影市場(chǎng)經(jīng)歷了主旋律、國(guó)產(chǎn)動(dòng)漫、現(xiàn)實(shí)題材、硬科幻等多元內(nèi)容的崛起，市場(chǎng)風(fēng)向和觀眾口味都在發(fā)生變化。并且，《封神三部曲》的視覺(jué)呈現(xiàn)依賴(lài)大量特效支撐，而國(guó)內(nèi)影視工業(yè)化的水平在近幾年加速提升，市場(chǎng)已經(jīng)看到了像《流浪地球》系列這樣強(qiáng)視覺(jué)沖擊的作品，《封神三部曲》的制作水準(zhǔn)能否滿(mǎn)足當(dāng)下的審美需求還要打個(gè)問(wèn)號(hào)。

就目前來(lái)看，貓眼專(zhuān)業(yè)版數(shù)據(jù)顯示，截至6月14日，《封神一》的想看用戶(hù)人數(shù)為15萬(wàn)，增速較快的時(shí)段主要集中在影片正式定檔之后。不過(guò)，這一數(shù)據(jù)表現(xiàn)與暑期檔其他頭部影片之間還有較大差距，較該片晚一天上映的《超能一家人》，同期的想看用戶(hù)人數(shù)已經(jīng)達(dá)到82.8萬(wàn)。

圖源：貓眼專(zhuān)業(yè)版

此外，就《封神一》目前釋出的物料信息來(lái)看，影片主要強(qiáng)調(diào)的點(diǎn)還是集中在強(qiáng)勢(shì)的演員陣容上。但據(jù)了解，該片除了黃渤、陳坤等實(shí)力派演員外，還啟用了大量新人擔(dān)當(dāng)主演，這也可能使得觀眾走進(jìn)影院產(chǎn)生一定的觀影落差。

且在當(dāng)前，根據(jù)貓眼數(shù)據(jù)，《封神一》的核心受眾還主要集中在男性消費(fèi)群，占比達(dá)到56%以上，如何撬動(dòng)女性市場(chǎng)將成為該片拉高票房的重要一步。而對(duì)整體項(xiàng)目布局來(lái)說(shuō)，《封神一》的票房走勢(shì)如果沒(méi)能達(dá)到預(yù)期，將在很大程度上影響之后兩部的市場(chǎng)表現(xiàn)，項(xiàng)目整體能否帶動(dòng)北京文化走出泥潭，已然在此一舉。

圖源：貓眼專(zhuān)業(yè)版

牽手騰訊系、6億轉(zhuǎn)讓份額，揭開(kāi)《封神》背后復(fù)雜的資本鏈

當(dāng)然，影片的票房預(yù)期除了能夠從市場(chǎng)的期待值反映出來(lái)，影視公司的參與程度也能在一定程度上反映出業(yè)內(nèi)對(duì)一部影片是否看好。尤其是在近幾年，行業(yè)集體受挫，出于分?jǐn)傦L(fēng)險(xiǎn)的考量，基本每一部大體量的電影，背后都站著幾十家公司，但《封神一》卻不然。

整體上看，《封神一》目前涉及的公司不超過(guò)10家，遠(yuǎn)少于同體量的其他影片。其中，除了主控方、烏爾善控股的世紀(jì)長(zhǎng)生外，騰訊影業(yè)、貓眼都是騰訊系的公司，這也是繼《你好，李煥英》之后，與騰訊系公司的又一次合作。

此前，《你好，李煥英》在上映前被曝影片將以15億保底發(fā)行，當(dāng)時(shí)最大的保底方即是騰訊系公司——恒騰網(wǎng)絡(luò)旗下的儒意影業(yè)，與騰訊系關(guān)系密切的貓眼微影也是該片的保底方之一。也正是由于保底發(fā)行，《你好，李煥英》最終票房雖達(dá)到54億以上，但主控該片的并不是最大受益方，而參與保底的騰訊系公司自然嘗到了甜頭，如今再度合作也不讓人意外。

但有一點(diǎn)讓人意外的是，曾以6億元的對(duì)價(jià)轉(zhuǎn)讓了《封神三部曲》每部25%的投資份額，根據(jù)當(dāng)時(shí)公告的《封神三部曲》股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同，受讓方為西藏慧普華企業(yè)管理有限公司，且該公司有權(quán)要求按照原轉(zhuǎn)讓價(jià)回購(gòu)其持有的影片投資份額，并向西藏慧普華支付利息。

也就是說(shuō)，這6億元更像是西藏慧普華給的一筆借款，如果《封神三部曲》票房表現(xiàn)不俗，西藏慧普華便可按比例收取投資收益，而若該片票房不及預(yù)期，那么西藏慧普華還有權(quán)按原價(jià)收回這6億元，同時(shí)獲得一筆利息。顯然，在這筆交易中處于弱勢(shì)，因?yàn)楫?dāng)時(shí)公司剛陷入虧損，現(xiàn)金流壓力劇增，在興業(yè)銀行的一筆5億元的貸款即將逾期，為了填上這個(gè)窟窿，才有了這份轉(zhuǎn)讓協(xié)議。

北京文化2018-2022年的部分財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，圖源：雪球

然而，從天眼查數(shù)據(jù)來(lái)看，西藏慧普華只是一家小微企業(yè)，且該公司的公開(kāi)信息并不多，能夠及時(shí)拿出6億元著實(shí)讓人匪夷所思。更值得玩味的是，困擾的這筆貸款疑似來(lái)自一次“迷之收購(gòu)”。

2019年10月11日，發(fā)布公告稱(chēng)，公司將以8.4億元自有資金收購(gòu)東方山水100%的股權(quán)。此次交易的溢價(jià)高達(dá)655.8%，且東方山水名下土地剩余的使用年限僅剩17年，無(wú)論從哪個(gè)角度來(lái)說(shuō)，這看起來(lái)都是一筆虧本的買(mǎi)賣(mài)。且當(dāng)時(shí)的已經(jīng)因?yàn)樨?cái)務(wù)造假的問(wèn)題走上下坡路，在資金并不寬裕之時(shí)出現(xiàn)這樣的高溢價(jià)收購(gòu)，也無(wú)力支付，其中的4億元正是來(lái)自銀行貸款，質(zhì)押物即是東方山水的土地。

在這之中，收購(gòu)東方山水與《封神三部曲》投資份額轉(zhuǎn)讓之間的聯(lián)系是，東方山水的股東與著名牛散萬(wàn)忠波關(guān)系密切，萬(wàn)忠波與多位高層在生意上都有交集，而受讓6億投資份額的西藏慧普華疑似是萬(wàn)忠波的公司。由此來(lái)說(shuō)，《封神三部曲》其實(shí)早已卷入復(fù)雜的資本運(yùn)作中，且面對(duì)公司的賬面壓力，在其中并不占有太大話語(yǔ)權(quán)，若影片的市場(chǎng)表現(xiàn)不及預(yù)期，對(duì)可能又是一次重創(chuàng)。

項(xiàng)目?jī)?chǔ)備少，資本運(yùn)作難翻身

目前來(lái)看，《封神三部曲》背后雖然也有復(fù)雜的利益勾連，但最終買(mǎi)單的還是，相比以往蜂擁的影視公司押注，如今《封神一》背后公司寥寥，也能反映出行業(yè)對(duì)經(jīng)營(yíng)模式的不信任。畢竟在2022年，吳京、陳思誠(chéng)、沈騰等人的關(guān)聯(lián)公司都曾因影片分成的財(cái)務(wù)糾紛，起訴。

背后釋放的信號(hào)在于，借助金融、地產(chǎn)等方面的資本運(yùn)作思維，確實(shí)押中了《戰(zhàn)狼2》《我不是藥神》《你好，李煥英》等多部爆款電影，但受制于資本運(yùn)作產(chǎn)生的財(cái)務(wù)漏洞，公司的高爆款率并沒(méi)有很好地表現(xiàn)為資本收益。而今伴隨著《封神一》定檔，仍在延續(xù)這一模式，也很難讓市場(chǎng)給出樂(lè)觀預(yù)估。

要知道，在2014年前后完成重組時(shí)，公司曾分別以1.5億、13.5億、7.5億的對(duì)價(jià)收購(gòu)宋歌的摩天輪文化、婁曉曦的世紀(jì)伙伴、以及王京花的浙江星河，分別對(duì)應(yīng)電影、劇集、藝人經(jīng)紀(jì)三大業(yè)務(wù)板塊，一度備受矚目。

然而，表面上這是牽頭的一起起收購(gòu)事件，但其實(shí)，收購(gòu)這些公司的資金來(lái)自的一次非公開(kāi)募資，涉及金額約28.94億元，且王京花、婁曉曦等均參與了此次認(rèn)購(gòu)，前者耗資約2.8億元，后者累計(jì)投入約8.1億元。

從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，與其說(shuō)是重組后的跨界公司，不如說(shuō)是一家因利而聚的資本合伙型公司。后來(lái)雖有風(fēng)光的時(shí)刻，但婁曉曦與宋歌公開(kāi)對(duì)撕，隨之頹靡，王京花離場(chǎng)后，相關(guān)藝人經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)也逐漸捉襟見(jiàn)肘，一地雞毛之下，的業(yè)績(jī)遲遲不見(jiàn)起色。

至少?gòu)哪壳皝?lái)看，2022年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司儲(chǔ)備中的項(xiàng)目非常少，電影方面，除了《封神三部曲》和同期的積壓片《749局》，其余項(xiàng)目大多還處在早期籌備階段，劇集方面也是相似的狀態(tài)。

顯然，當(dāng)前的重心還是在處理積壓項(xiàng)目上，甚至無(wú)暇推進(jìn)新項(xiàng)目的布局，而若沒(méi)有持續(xù)產(chǎn)出新內(nèi)容的能力，也意味著公司持續(xù)增收的能力降低。而在當(dāng)下，《封神三部曲》幾乎是手中唯一一個(gè)能幫自己翻身的項(xiàng)目，但這并不容易，如果公司不能逐漸跳出資本運(yùn)作回歸內(nèi)容，腳下的泥潭恐怕還將越來(lái)越大。

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