7月4日，又一家擬IPO企業(yè)撤回了上市申請(qǐng)。

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IPO申請(qǐng)受理后的第13個(gè)月，原計(jì)劃在創(chuàng)業(yè)板上市的江西金利隆橡膠履帶股份有限公司申請(qǐng)撤回發(fā)行上市申請(qǐng)文件，在此之前，其已收到了深交所的第2輪審核問詢函。

這并非個(gè)例。今年4月，全面注冊(cè)制在A股市場(chǎng)正式落地，在“放管結(jié)合”的總體監(jiān)管思路下，企業(yè)發(fā)行上市數(shù)量并沒有出現(xiàn)“大水漫灌”。2023年上半年，A股上市新股數(shù)量合計(jì)173家，與去年同期的170家相比基本持平。

與此同時(shí)，監(jiān)管對(duì)發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)、上市公司專業(yè)能力、信息披露水平、合規(guī)意識(shí)等提出了更高要求，2023年上半年，合計(jì)有117家企業(yè)終止審核。

監(jiān)管層嚴(yán)控企業(yè)質(zhì)量，把好“入口關(guān)”，按照發(fā)審委審核情況來看，2023年上半年，共有200家公司提交上市委審核（剔除重復(fù)上會(huì)企業(yè)），175家順利過會(huì)，審核通過率87%，較2022年同期有所下降。

開源證券副總裁兼研究所所長(zhǎng)孫金鉅認(rèn)為，全面注冊(cè)制下上市效率提高、上市條件更加多元，直接融資比重將進(jìn)一步提升。同時(shí)，全面注冊(cè)制下更加市場(chǎng)化的發(fā)行、定價(jià)和退出機(jī)制，也將促進(jìn)A股市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰，進(jìn)一步提升上市公司質(zhì)量。

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，合計(jì)有207家次企業(yè)上會(huì)，其中有7家企業(yè)兩次上會(huì)，包括泰凌微電子、路橋信息、渡遠(yuǎn)戶外、信宇人科在首次上會(huì)時(shí)被“暫緩表決”，二次上會(huì)順利過會(huì)；先正達(dá)、威邁斯首次上會(huì)前取消審核，二次則順利過會(huì)；也有如龍辰科技首次上會(huì)前取消審核，二次上會(huì)被否。

值得一提的是，先正達(dá)在2023年3月29日首次上會(huì)前，申報(bào)的板塊為科創(chuàng)板，在上會(huì)前夜取消審核，隨后公司轉(zhuǎn)而申報(bào)上證主板，于2023年6月16日順利過會(huì)。

剔除重復(fù)上會(huì)情況，按照二次上會(huì)的最終結(jié)果計(jì)算，則上半年合計(jì)200家企業(yè)上會(huì)。其中175家順利過會(huì)，10家被否，11家暫緩表決，4家取消審核，整體過會(huì)率為87%。而2022年同期，則有263家企業(yè)（剔除重復(fù)上會(huì)企業(yè)）上會(huì)，其中228家通過，過會(huì)率為88.72%。

分板塊來看，科創(chuàng)板過會(huì)率最低。當(dāng)期，滬深主板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、北交所分別有50家、87家、27家和36家企業(yè)上會(huì)，通過企業(yè)數(shù)量則分別為45家、77家、21家和32家，過會(huì)率分別為90%、88.51%、77.78%和88.89%。

而2023年被否的10家企業(yè)中，創(chuàng)業(yè)板占據(jù)了一半，科創(chuàng)板與北交所則分別有2家，深市主板有1家。

從上會(huì)問詢的問題來看，10家被否企業(yè)中，大多被質(zhì)疑“是否符合板塊定位”“主營(yíng)業(yè)務(wù)是否具有成長(zhǎng)性”“關(guān)聯(lián)交易”“控制權(quán)穩(wěn)定性”等。

如卓海科技、文依電氣以及裕鳶航空都被監(jiān)管員要求說明“是否符合創(chuàng)業(yè)板定位”。其中，裕鳶航空還被指“研發(fā)費(fèi)用率和研發(fā)人員占比等指標(biāo)低于同行業(yè)可比公司”，且存在客戶重大依賴問題等。

招股書顯示，報(bào)告期內(nèi)，裕鳶航空對(duì)中航工業(yè)下屬A01單位銷售收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為59.71%、68.25%、70.43%，從其獲取的訂單金額分別為14102.63萬元、30243.63萬元、2420.57萬元，2021年和2022年裕鳶航空收入增長(zhǎng)較快主要系A(chǔ)01單位訂單增長(zhǎng)所致。

特創(chuàng)電子則存在實(shí)控人認(rèn)定存在隱患，被質(zhì)疑“是否存在規(guī)避發(fā)行上市條件或監(jiān)管要求的情形，發(fā)行人控制權(quán)是否穩(wěn)定”等。龍辰科技和匯富納米都因?yàn)椤瓣P(guān)聯(lián)關(guān)系”等被提問。

此外，文依電氣、龍辰科技、匯富納米和裕鳶航空的主營(yíng)業(yè)務(wù)成長(zhǎng)性也被質(zhì)疑，其中文依電氣報(bào)告期內(nèi)營(yíng)業(yè)收入年復(fù)合增長(zhǎng)率為16.12%，2020年、2021年電纜保護(hù)產(chǎn)品收入占比超過九成，但2022年電纜保護(hù)產(chǎn)品收入與2021年基本持平，監(jiān)管層要求其“結(jié)合市場(chǎng)空間、行業(yè)成長(zhǎng)性、2022年電纜保護(hù)產(chǎn)品業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)停滯等因素，說明電纜保護(hù)產(chǎn)品業(yè)務(wù)的成長(zhǎng)性”。

值得一提的是，除了被否，在監(jiān)管從嚴(yán)的態(tài)勢(shì)中，今年以來也頻繁出現(xiàn)企業(yè)扎堆撤材料的情況。

根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)，截至6月30日，2023年IPO終止企業(yè)117家，包括滬深主板16家，創(chuàng)業(yè)板57家，科創(chuàng)板32家，北交所12家。

此外，今年還有兩家企業(yè)在過會(huì)后終止注冊(cè)，分別是申報(bào)創(chuàng)業(yè)板上市的比亞迪半導(dǎo)體和申報(bào)在科創(chuàng)板上市的大連優(yōu)欣光科技，兩家企業(yè)的IPO申請(qǐng)均在2021年中旬獲得受理，分別在2022年1月和2022年3月審核通過，但隨后長(zhǎng)達(dá)一年多時(shí)間里遲遲未收到批文，最終選擇主動(dòng)終止注冊(cè)。

從117家企業(yè)終止時(shí)間分布情況來看，1月份終止20家，2月份終止19家，3月份終止數(shù)激增至36家，4月份終止數(shù)量驟減至11家，5月終止數(shù)量更少，僅6家，創(chuàng)2021年以來單月終止數(shù)新低，6月份終止數(shù)量激增至25家，終止數(shù)量?jī)H低于3月份。

而3月和6月均為季度末，是企業(yè)更新財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)的關(guān)鍵期，也是傳統(tǒng)的撤單“旺季”。

“主要是之前申報(bào)家數(shù)多了，年報(bào)、半年報(bào)出來后一些業(yè)績(jī)表現(xiàn)不樂觀的企業(yè)會(huì)主動(dòng)撤材料?！睖弦患屹Y深的投行人士受訪指出。

同時(shí)，2022年末，為加強(qiáng)上市標(biāo)準(zhǔn)與板塊定位規(guī)則的配套銜接，證監(jiān)會(huì)、交易所分別對(duì)科創(chuàng)屬性評(píng)價(jià)，創(chuàng)業(yè)板定位進(jìn)行進(jìn)一步修訂，導(dǎo)致部分IPO項(xiàng)目出現(xiàn)了板塊定位錯(cuò)配等問題。

此外，現(xiàn)場(chǎng)檢查、現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)對(duì)于擬IPO項(xiàng)目形成的威懾力，也成為申報(bào)項(xiàng)目主動(dòng)撤回的重要原因。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年至2022年，證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)和交易所合計(jì)進(jìn)行了9輪現(xiàn)場(chǎng)檢查抽查，合計(jì)抽查約80家IPO企業(yè)，其中超過40家企業(yè)終止了審核，項(xiàng)目撤回率超過50%。

今年以來的兩批現(xiàn)場(chǎng)檢查中，又有6家企業(yè)被抽中，其中浙江羊絨世家服飾股份有限公司已于2月26日終止審查。

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