7月4日,又一家擬IPO企業(yè)撤回了上市申請(qǐng)。
(資料圖片)
IPO申請(qǐng)受理后的第13個(gè)月,原計(jì)劃在創(chuàng)業(yè)板上市的江西金利隆橡膠履帶股份有限公司申請(qǐng)撤回發(fā)行上市申請(qǐng)文件,在此之前,其已收到了深交所的第2輪審核問詢函。
這并非個(gè)例。今年4月,全面注冊(cè)制在A股市場(chǎng)正式落地,在“放管結(jié)合”的總體監(jiān)管思路下,企業(yè)發(fā)行上市數(shù)量并沒有出現(xiàn)“大水漫灌”。2023年上半年,A股上市新股數(shù)量合計(jì)173家,與去年同期的170家相比基本持平。
與此同時(shí),監(jiān)管對(duì)發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)、上市公司專業(yè)能力、信息披露水平、合規(guī)意識(shí)等提出了更高要求,2023年上半年,合計(jì)有117家企業(yè)終止審核。
監(jiān)管層嚴(yán)控企業(yè)質(zhì)量,把好“入口關(guān)”,按照發(fā)審委審核情況來看,2023年上半年,共有200家公司提交上市委審核(剔除重復(fù)上會(huì)企業(yè)),175家順利過會(huì),審核通過率87%,較2022年同期有所下降。
開源證券副總裁兼研究所所長(zhǎng)孫金鉅認(rèn)為,全面注冊(cè)制下上市效率提高、上市條件更加多元,直接融資比重將進(jìn)一步提升。同時(shí),全面注冊(cè)制下更加市場(chǎng)化的發(fā)行、定價(jià)和退出機(jī)制,也將促進(jìn)A股市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰,進(jìn)一步提升上市公司質(zhì)量。
上會(huì)企業(yè)數(shù)量、通過率雙降Wind數(shù)據(jù)顯示,今年上半年,合計(jì)有207家次企業(yè)上會(huì),其中有7家企業(yè)兩次上會(huì),包括泰凌微電子、路橋信息、渡遠(yuǎn)戶外、信宇人科在首次上會(huì)時(shí)被“暫緩表決”,二次上會(huì)順利過會(huì);先正達(dá)、威邁斯首次上會(huì)前取消審核,二次則順利過會(huì);也有如龍辰科技首次上會(huì)前取消審核,二次上會(huì)被否。
值得一提的是,先正達(dá)在2023年3月29日首次上會(huì)前,申報(bào)的板塊為科創(chuàng)板,在上會(huì)前夜取消審核,隨后公司轉(zhuǎn)而申報(bào)上證主板,于2023年6月16日順利過會(huì)。
剔除重復(fù)上會(huì)情況,按照二次上會(huì)的最終結(jié)果計(jì)算,則上半年合計(jì)200家企業(yè)上會(huì)。其中175家順利過會(huì),10家被否,11家暫緩表決,4家取消審核,整體過會(huì)率為87%。而2022年同期,則有263家企業(yè)(剔除重復(fù)上會(huì)企業(yè))上會(huì),其中228家通過,過會(huì)率為88.72%。
分板塊來看,科創(chuàng)板過會(huì)率最低。當(dāng)期,滬深主板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、北交所分別有50家、87家、27家和36家企業(yè)上會(huì),通過企業(yè)數(shù)量則分別為45家、77家、21家和32家,過會(huì)率分別為90%、88.51%、77.78%和88.89%。
而2023年被否的10家企業(yè)中,創(chuàng)業(yè)板占據(jù)了一半,科創(chuàng)板與北交所則分別有2家,深市主板有1家。
從上會(huì)問詢的問題來看,10家被否企業(yè)中,大多被質(zhì)疑“是否符合板塊定位”“主營(yíng)業(yè)務(wù)是否具有成長(zhǎng)性”“關(guān)聯(lián)交易”“控制權(quán)穩(wěn)定性”等。
如卓海科技、文依電氣以及裕鳶航空都被監(jiān)管員要求說明“是否符合創(chuàng)業(yè)板定位”。其中,裕鳶航空還被指“研發(fā)費(fèi)用率和研發(fā)人員占比等指標(biāo)低于同行業(yè)可比公司”,且存在客戶重大依賴問題等。
招股書顯示,報(bào)告期內(nèi),裕鳶航空對(duì)中航工業(yè)下屬A01單位銷售收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為59.71%、68.25%、70.43%,從其獲取的訂單金額分別為14102.63萬元、30243.63萬元、2420.57萬元,2021年和2022年裕鳶航空收入增長(zhǎng)較快主要系A(chǔ)01單位訂單增長(zhǎng)所致。
特創(chuàng)電子則存在實(shí)控人認(rèn)定存在隱患,被質(zhì)疑“是否存在規(guī)避發(fā)行上市條件或監(jiān)管要求的情形,發(fā)行人控制權(quán)是否穩(wěn)定”等。龍辰科技和匯富納米都因?yàn)椤瓣P(guān)聯(lián)關(guān)系”等被提問。
此外,文依電氣、龍辰科技、匯富納米和裕鳶航空的主營(yíng)業(yè)務(wù)成長(zhǎng)性也被質(zhì)疑,其中文依電氣報(bào)告期內(nèi)營(yíng)業(yè)收入年復(fù)合增長(zhǎng)率為16.12%,2020年、2021年電纜保護(hù)產(chǎn)品收入占比超過九成,但2022年電纜保護(hù)產(chǎn)品收入與2021年基本持平,監(jiān)管層要求其“結(jié)合市場(chǎng)空間、行業(yè)成長(zhǎng)性、2022年電纜保護(hù)產(chǎn)品業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)停滯等因素,說明電纜保護(hù)產(chǎn)品業(yè)務(wù)的成長(zhǎng)性”。
嚴(yán)監(jiān)管高壓下企業(yè)扎堆撤材料值得一提的是,除了被否,在監(jiān)管從嚴(yán)的態(tài)勢(shì)中,今年以來也頻繁出現(xiàn)企業(yè)扎堆撤材料的情況。
根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì),截至6月30日,2023年IPO終止企業(yè)117家,包括滬深主板16家,創(chuàng)業(yè)板57家,科創(chuàng)板32家,北交所12家。
此外,今年還有兩家企業(yè)在過會(huì)后終止注冊(cè),分別是申報(bào)創(chuàng)業(yè)板上市的比亞迪半導(dǎo)體和申報(bào)在科創(chuàng)板上市的大連優(yōu)欣光科技,兩家企業(yè)的IPO申請(qǐng)均在2021年中旬獲得受理,分別在2022年1月和2022年3月審核通過,但隨后長(zhǎng)達(dá)一年多時(shí)間里遲遲未收到批文,最終選擇主動(dòng)終止注冊(cè)。
從117家企業(yè)終止時(shí)間分布情況來看,1月份終止20家,2月份終止19家,3月份終止數(shù)激增至36家,4月份終止數(shù)量驟減至11家,5月終止數(shù)量更少,僅6家,創(chuàng)2021年以來單月終止數(shù)新低,6月份終止數(shù)量激增至25家,終止數(shù)量?jī)H低于3月份。
而3月和6月均為季度末,是企業(yè)更新財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)的關(guān)鍵期,也是傳統(tǒng)的撤單“旺季”。
“主要是之前申報(bào)家數(shù)多了,年報(bào)、半年報(bào)出來后一些業(yè)績(jī)表現(xiàn)不樂觀的企業(yè)會(huì)主動(dòng)撤材料?!睖弦患屹Y深的投行人士受訪指出。
同時(shí),2022年末,為加強(qiáng)上市標(biāo)準(zhǔn)與板塊定位規(guī)則的配套銜接,證監(jiān)會(huì)、交易所分別對(duì)科創(chuàng)屬性評(píng)價(jià),創(chuàng)業(yè)板定位進(jìn)行進(jìn)一步修訂,導(dǎo)致部分IPO項(xiàng)目出現(xiàn)了板塊定位錯(cuò)配等問題。
此外,現(xiàn)場(chǎng)檢查、現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)對(duì)于擬IPO項(xiàng)目形成的威懾力,也成為申報(bào)項(xiàng)目主動(dòng)撤回的重要原因。據(jù)統(tǒng)計(jì),2021年至2022年,證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)和交易所合計(jì)進(jìn)行了9輪現(xiàn)場(chǎng)檢查抽查,合計(jì)抽查約80家IPO企業(yè),其中超過40家企業(yè)終止了審核,項(xiàng)目撤回率超過50%。
今年以來的兩批現(xiàn)場(chǎng)檢查中,又有6家企業(yè)被抽中,其中浙江羊絨世家服飾股份有限公司已于2月26日終止審查。
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