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飛利浦30億美元出售家電業(yè)務 尋找好歸宿
時間:2020-03-17 09:47:51

受疫情和全球大環(huán)境影響,中、外家電行業(yè)或多或少受到了一些沖擊。其中,飛利浦在2020年初的表現(xiàn)最為明顯。今年1月底飛利浦表示,將考慮剝離并出售其家用電器業(yè)務(Domestic Appliances Business),具體產(chǎn)品主要包括廚房電器、咖啡機、衣物護理電器和家居生活電器等。計劃在未來12-18 個月內(nèi)將這部分業(yè)務拆分成一個獨立的法律實體。飛利浦CEO Frans van Houten 稱家用電器業(yè)務近年來表現(xiàn)顯著改善,但和飛利浦作為健康科技領導者的戰(zhàn)略不匹配,因此考慮為這塊業(yè)務尋找一個好的歸宿。

30億美元出售家電業(yè)務 專心布局醫(yī)療保健

時至三月,又有消息表示,飛利浦已選擇高盛集團和摩根大通集團來負責出售其家電業(yè)務,售價可能超過30億美元(約合209億元人民幣),交易預計于今年年中啟動。中國企業(yè)或成為飛利浦家電業(yè)務的潛在買家,借機參與全球小家電市場競爭。

相關業(yè)內(nèi)人士分析表示,這是自西門子退出家電市場后,又一歐洲老牌家電準備放棄家電業(yè)務。如果飛利浦成功的出售了家電業(yè)務,那么,它將徹底告別消費電子家電業(yè)務,將重點放在醫(yī)療保健業(yè)務。醫(yī)療保健業(yè)務屬于大健康行業(yè),這也是目前及未來5年內(nèi)最火爆且最有發(fā)展前途的行業(yè)之一,飛利浦選擇它或許能走出一番新天地。

據(jù)了解,過去數(shù)年間,飛利浦在全球范圍內(nèi)先后放棄了手機、彩電、音響等多個消費電子業(yè)務的自主經(jīng)營。從剝離黑電、影音及照明業(yè)務,到并購醫(yī)療相關資產(chǎn),飛利浦的發(fā)展重點從2010年開始就已經(jīng)有向醫(yī)療健康業(yè)務轉(zhuǎn)型的苗頭。

飛利浦計劃出售包括廚房電器、咖啡機、衣物護理電器和家居生活電器等業(yè)務,但并不是將出售所有的家電業(yè)務。公開資料顯示,目前,飛利浦旗下有四大業(yè)務板塊,部分家電業(yè)務隸屬于健康個護(個人護理)業(yè)務板塊,該板塊包括口腔護理、母嬰護理、剃須美容業(yè)務。所以飛利浦的剃須刀、電動牙刷、母嬰電器等明星產(chǎn)品線并不在此次出售之列。

據(jù)了解,飛利浦家用電器業(yè)務收入穩(wěn)健,最近5 年收入穩(wěn)定在20~25 億歐元(約合150~200 億元人民幣)。飛利浦家用電器業(yè)務2015-2019 財年的收入分別為23/24/23/22/23 億歐元,成長性不足,但也未見較大波動性,收入規(guī)模非常穩(wěn)健。筆者覺得,飛利浦此時出售部分家電業(yè)務,或許對這個市場進行了預估,且并不看好它的長期發(fā)展前景及收益,轉(zhuǎn)而想“減負”,將精力放在更有“前途”的醫(yī)療保健業(yè)務。但這樣的收益對于其它家電品牌來說比較有吸引力,目前,市場對飛利浦出售家電業(yè)務關注度頗高。現(xiàn)在的小家電市場,已經(jīng)成為競爭激烈的紅海市場,飛利浦選擇將目光放在利潤率更高、前景更廣闊的醫(yī)療保健板塊不足為奇。

競爭力一般 誰有勇氣接盤“香餑餑”

飛利浦此次計劃出售的業(yè)務包括廚房電器、咖啡機、衣物護理電器和家居生活電器等業(yè)務。從目前的銷售趨勢來看,這些業(yè)務在全球市場的競爭都很激烈,且并不是藍海市場。雖然有些業(yè)務看似還有增長空間,但想要做好卻要花費更多的金錢和精力。它整體看起來更像是一盤混入了主食和配料,加上一些配菜的蛋炒飯。蛋炒飯好吃,但在“營養(yǎng)”方面,可能沒有新鮮的食材那么好,但勝在能夠滿足人們對“美味”的追求。所以,飛利浦出售的家電業(yè)務,仔細看來也算得上是“香餑餑”。

此外,飛利浦出售的家電業(yè)務售價在200 億人民幣左右,國外企業(yè)收購此業(yè)務的幾率比較低,國內(nèi)或許有一些企業(yè)對它蠢蠢欲動。但具備如此財務實力的國內(nèi)家電企業(yè)并不多。全球僅有幾家綜合性家電集團有實力參與競購,如中國的美的集團、青島海爾、格力電器,美國的惠而浦,歐洲的伊萊克斯、SEB 集團和日本的松下等。

而事實上,中國消費者對飛利浦計劃出售的家電類產(chǎn)品的關注度并不是很高。比如2019年雙11期間,天貓生活電器品牌榜中,產(chǎn)品銷量前三名的品牌為美的、戴森和科沃斯,飛利浦僅為第六。從最受關注的全品類榜單來看,11日當天截止24時,前十名分別是:美的、海爾、格力、小米、西門子、奧克斯、海信、TCL、小天鵝、飛利浦。

在其它市場,根據(jù)歐睿國際的統(tǒng)計數(shù)據(jù),飛利浦在食品加工電器、小型烹飪電器、吸塵器的全球零售量份額分別為5%、3%、4%,在全球市場排名數(shù)一數(shù)二的只有空氣炸鍋和電熨斗兩大明星單品??梢钥闯?,飛利浦旗下的家電業(yè)務競爭力一般,份額并非數(shù)一數(shù)二。

作為廚房和家居電器全品類覆蓋,全球市場布局的品牌,飛利浦家電業(yè)務23 億歐元的收入體量并不大。此外,飛利浦家電業(yè)務整合難度較大。飛利浦家電業(yè)務在歐洲、北美、亞太等主要區(qū)域都有布局,且涉及品類繁多,對于收購者來說,管理整合難度較大,必須具備豐富的跨國和跨品類管理整合經(jīng)驗。

雖然飛利浦家電業(yè)務是稀缺的直接參與全球小家電競爭的跳板,但面對如此大規(guī)模的投資和后續(xù)整合經(jīng)營的挑戰(zhàn),只有戰(zhàn)略上準備好長期深耕小家電市場,并且有信心在產(chǎn)品和管理上為飛利浦家電業(yè)務賦能的企業(yè)才有可能Hold住。而事實上,符合這樣條件的潛在買家恐怕很少。

當然,如果有大企業(yè)不差錢,也已經(jīng)在戰(zhàn)略上做好長期深耕小家電市場的準備,并且有信心在產(chǎn)品和管理上為飛利浦家電業(yè)務賦能。那么,拿下飛利浦或許也不是件錯事,畢竟經(jīng)營好了肯定能賺錢。

寫在最后,任何一種投資方法都有其缺點和風險,只有明白這一點,才能使你的投資方法發(fā)揮出正常的使用效果。而且,想要拿下飛利浦的你更要明白,任何試圖消除這種投資方法的缺點的努力都將削弱該方法的效果。此外,還需考慮疫情后續(xù)發(fā)展和影響,宏觀經(jīng)濟不景氣或加速下行等情況,再做決定為佳。

關鍵詞: 飛利浦 小家電 電器

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