6月9日,招商銀行(港股03968)披露了旗下理財子公司——招銀理財?shù)囊豢蠲麨?ldquo;季季開1號”的產(chǎn)品收益情況,近一個月年化收益率為-4.42%,讓投資者大跌眼鏡,引起市場熱議。這件事也讓廣大投資者意識到,原來銀行理財產(chǎn)品真的會虧損。
一般來說,中高風險等級的理財產(chǎn)品容易虧損,尤其是配置股票等權益類資產(chǎn)的產(chǎn)品,但招銀理財虧損的這款產(chǎn)品風險等級為PR2級,即中低風險,資金主要投向債券等固收類資產(chǎn),之所以會發(fā)生階段性虧損現(xiàn)象,主要是因為近期貨幣寬松不如預期導致債市走熊,從而影響到銀行理財產(chǎn)品凈值。
銀行理財虧損現(xiàn)狀
實際上,銀行理財產(chǎn)品虧損的情況一直都存在,只不過過去虧損的大多是高凈值理財、私銀理財或私募理財產(chǎn)品,面向客群也大多是高收入或高資產(chǎn)投資者,所以并未引起太多關注。2018年4月資管新規(guī)出臺,明確要求銀行理財要打破剛性兌付,向凈值化轉型,投資者要自負盈虧。
不過近兩年理財產(chǎn)品凈值化轉型速度不如預期,截至目前,凈值型理財產(chǎn)品規(guī)模占比只有50%左右,凈值型理財產(chǎn)品虧損的案例也極少發(fā)生,有些偽凈值型產(chǎn)品依然在執(zhí)行剛性兌付。
理財子公司發(fā)行的都是符合資管新規(guī)的凈值型理財產(chǎn)品,在推動理財產(chǎn)品向凈值化轉型方面走在行業(yè)前列。根據(jù)監(jiān)管要求,封閉式凈值型理財產(chǎn)品至少每周要披露一次凈值,開放式凈值型理財產(chǎn)品要按照開放期披露凈值,凈值可能會漲也可能會跌,所以產(chǎn)品的收益率可能是正的也可能是負的。
理財產(chǎn)品的初始凈值都是1,此后凈值會不斷波動,上漲的概率較高,但也有下跌情況,凈值跌破1的理財產(chǎn)品并不少見。
在已經(jīng)開業(yè)的理財子公司中,中銀理財凈值跌破1的產(chǎn)品最多。根據(jù)零售金融新視角監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示,截至6月29日,在理財子公司披露凈值的公募理財產(chǎn)品中,有58只產(chǎn)品凈值在1以下,其中中銀理財28只、建信理財20只、交銀理財9只、農(nóng)銀理財1只。在這58只凈值跌破1的理財產(chǎn)品中,PR2和PR3風險等級各占一半,封閉式產(chǎn)品45只,平均期限為773天。從發(fā)行期限來看,均為今年2~5月發(fā)行,其中2月發(fā)行產(chǎn)品2只、4月發(fā)行產(chǎn)品23只、5月發(fā)行產(chǎn)品30只、6月發(fā)行產(chǎn)品3只,大部分凈值跌破1的理財產(chǎn)品為近兩個月發(fā)行。中銀理財目前披露凈值的產(chǎn)品總量為182只,也就是說中銀理財處于存續(xù)期的凈值型理財產(chǎn)品有15%左右處在虧損狀態(tài),這個比例還是非常高的,但是投資者不必過于恐慌。
首先,這些凈值在1以下的理財產(chǎn)品成立時間較短,但是產(chǎn)品期限較長,短期內(nèi)凈值下跌不代表長期或最終投資收益,投資者無需過度關注短期凈值的下跌。可以看到,中銀理財成立時間在3個月以上的理財產(chǎn)品凈值均處于增長狀態(tài),一般來說,持有時間越長、理財產(chǎn)品虧損的概率越低。
比如開頭提到的招銀理財季季開1號理財產(chǎn)品,根據(jù)6月17日最新披露的凈值數(shù)據(jù)顯示,該產(chǎn)品凈值已經(jīng)回升至1以上,為1.002,也就是說在一個月內(nèi)已經(jīng)扭虧為盈。該款產(chǎn)品于今年4月成立,為季度開放產(chǎn)品,最近一次開放日在7月,也就意味著截至目前,并沒有任何投資者因為購買該款產(chǎn)品導致本金虧損。
此外,凈值型理財產(chǎn)品可能為投資者博取更高的投資收益。理財子公司對凈值型理財產(chǎn)品收取固定管理費及浮動管理費,浮動管理費針對超額業(yè)績基準的投資收益收取,在20%~100%之間,平均為50%左右。如果浮動管理費率不是100%,則投資者可能獲取超額業(yè)績報酬。
假設一款凈值型理財產(chǎn)品的業(yè)績比較基準為4.2%,浮動管理費率是50%,產(chǎn)品的實際投資收益率是5%,則投資者最終拿到的收益率是4.2%+(5%-4.2%)*50%=4.6%。
根據(jù)中銀理財披露的產(chǎn)品凈值數(shù)據(jù),共有90款產(chǎn)品在3月底和5月底均披露了產(chǎn)品凈值,這90只產(chǎn)品在這2個月期間的平均年化收益率在9%左右。中銀理財今年以來新發(fā)行的凈值型理財產(chǎn)品的平均業(yè)績比較基準在4.5%左右,可以看出,雖然凈值型理財產(chǎn)品的收益波動加劇,但給投資者帶來的收益要高于傳統(tǒng)預期收益型理財產(chǎn)品,且部分產(chǎn)品能給投資者帶來超額業(yè)績報酬。
銀行理財打破剛性兌付來真的
保守型投資者不適合購買凈值型理財
過去多年銀行理財產(chǎn)品都處于剛性兌付狀態(tài),導致現(xiàn)階段投資者對凈值型理財產(chǎn)品的接受程度普遍不高。
在這種狀況下,一方面銀行要加強投資者教育工作,在線下網(wǎng)點理財經(jīng)理要向投資者普及凈值型理財知識,充分揭示產(chǎn)品風險,明確告知產(chǎn)品不保本,且業(yè)績基準不代表實際收益;在電子渠道理財頁面和具體理財產(chǎn)品信息頁面,也要這樣揭示產(chǎn)品風險。
理財產(chǎn)品虧損時,投資者容易與銀行之間產(chǎn)生糾紛,將過錯推在銀行身上,如果銀行在售前已經(jīng)向客戶充分揭示產(chǎn)品風險,則可以大幅減少這種不必要的糾紛。
另一方面,投資者也要充分了解凈值型理財產(chǎn)品的特征,不能將凈值型理財產(chǎn)品當作預期收益型產(chǎn)品一樣購買。凈值型理財產(chǎn)品階段性虧損的現(xiàn)象很常見,且今后會越來越普遍,投資者如果不能接受這種凈值波動且可能下跌的理財產(chǎn)品,那就不要購買,把錢放在無風險的存款之中更適合保守型投資者。
近期,很多第三方平臺接到投資者的投訴,說自己購買的銀行理財產(chǎn)品虧損了。比如有投資者稱自己在5月份購買了中銀理財2只理財產(chǎn)品共計30萬元,但一個月過后兩只產(chǎn)品都出現(xiàn)浮虧的情況,兩只產(chǎn)品累計虧損近3000元。
這種投訴其實并沒有實際意義。一方面,理財子公司發(fā)行的產(chǎn)品說明書中都會明確表示產(chǎn)品不保證本金和收益,且資管新規(guī)也發(fā)布兩年多了,這期間投資者應該了解到今后購買理財產(chǎn)品要自負盈虧,即使產(chǎn)品虧損了,也不會得到任何賠償;另一方面,這兩只產(chǎn)品分別是2021年5月和6月到期,還有一年左右時間,而投資者才購買一個月,產(chǎn)品當前的賬面收益并不是最后到手的收益。
總之,投資者要了解,凈值型理財產(chǎn)品打破剛性兌付,投資者自負盈虧不是說說而已,投資者要在購買理財產(chǎn)品之前,要充分了解產(chǎn)品的各項信息,尤其是風險情況,并且要為自己的購買行為負責。
關鍵詞: 理財
網(wǎng)站首頁 |網(wǎng)站簡介 | 關于我們 | 廣告業(yè)務 | 投稿信箱
Copyright © 2000-2020 m.netfop.cn All Rights Reserved.
中國網(wǎng)絡消費網(wǎng) 版權所有 未經(jīng)書面授權 不得復制或建立鏡像
聯(lián)系郵箱:920 891 263@qq.com