二季度和上半年經(jīng)濟數(shù)據(jù)近日將公布。分析人士認為，生產(chǎn)繼續(xù)回升，基建投資和消費繼續(xù)改善，二季度GDP增速有望轉(zhuǎn)正。內(nèi)需改善為經(jīng)濟穩(wěn)步上行提供動力，逆周期調(diào)節(jié)政策持續(xù)發(fā)力，推動經(jīng)濟加速修復(fù)，為資本市場發(fā)展提供更加堅實的基本面支撐。

經(jīng)濟復(fù)蘇態(tài)勢鞏固

高頻數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟復(fù)蘇態(tài)勢將進一步鞏固。

工業(yè)增加值增速可能小幅加快。6月，六大發(fā)電集團日均耗煤量同比增速處于正值區(qū)間，環(huán)比增速略微收窄，高爐開工率保持在70%以上高位運行，接近去年同期水平;6月主要鋼廠螺紋鋼產(chǎn)量處于上升趨勢，汽車半鋼胎開工率處于年內(nèi)高位運行水平。中金公司預(yù)計，6月工業(yè)增加值同比增速料回升至4.6%左右。

零售增速可能繼續(xù)回升。6月1日至6月18日全國快遞業(yè)務(wù)量同比增長49%，比5月增速41.1%進一步加快。機構(gòu)預(yù)計，6月零售同比增速料回升至-1%左右。

固定資產(chǎn)投資可能進一步改善。5月基建投資增速已升至兩年多高位，房地產(chǎn)投資增速接近疫情發(fā)生前水平。過去幾個月，較為寬松的貨幣和財政政策支持投資增長。機構(gòu)預(yù)計，6月固定資產(chǎn)投資增速料在2%左右。

“二季度經(jīng)濟增速有望轉(zhuǎn)正。”民生證券首席宏觀分析師解運亮表示，經(jīng)濟復(fù)蘇推動第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)增速雙雙回升，預(yù)計二季度GDP同比增速回升至1.9%。

中金公司首席經(jīng)濟學(xué)家彭文生預(yù)計，二季度經(jīng)濟增速大幅回升，GDP同比增速介于2.4%至4.5%。

下半年經(jīng)濟增長提速

為支持經(jīng)濟復(fù)蘇，一系列逆周期調(diào)節(jié)政策在下半年將繼續(xù)發(fā)力，推動經(jīng)濟加速恢復(fù)。

“經(jīng)濟復(fù)蘇要考慮財政政策和貨幣政策協(xié)同作用。”彭文生表示，今年上半年信貸和社融數(shù)據(jù)對經(jīng)濟活動的影響有時滯，其作用將在下半年充分體現(xiàn)。此外，下半年財政政策將發(fā)揮更大作用。“財政政策進一步擴張，將對下半年經(jīng)濟增長提供有力支撐，預(yù)計四季度GDP同比增速達到6%左右。”

在中信證券(31.260,2.59,9.03%)首席經(jīng)濟學(xué)家諸建芳看來，一攬子逆周期政策是帶動經(jīng)濟逐季修復(fù)、盡快回到合理區(qū)間的重要支撐。從產(chǎn)業(yè)層面看，住宿餐飲和批發(fā)零售等生活性服務(wù)業(yè)在下半年也會對經(jīng)濟回補形成積極貢獻。“預(yù)計房地產(chǎn)投資、基建投資在二季度率先發(fā)力，累計同比增速可能轉(zhuǎn)正，消費也會在三季度出現(xiàn)明顯回補，在內(nèi)需帶動下，下半年經(jīng)濟運行有望回到合理區(qū)間，全年經(jīng)濟增速略高于3%。疫情沖擊后的增長路徑料呈‘V’型。”諸建芳說。

國際貨幣基金組織(IMF)日前發(fā)布的最新報告預(yù)計，中國2020年經(jīng)濟增速為1%，在全球主要經(jīng)濟體中唯一實現(xiàn)正增長。

資本市場發(fā)展有支撐

經(jīng)濟復(fù)蘇提速將為資本市場發(fā)展提供更加堅實的基本面支撐，也為資本市場持續(xù)深化改革和平穩(wěn)健康運行創(chuàng)造條件。

安信證券首席經(jīng)濟學(xué)家高善文表示，我國資本市場未來面臨有利的宏觀環(huán)境，那就是“寬信貸、低通脹、弱增長、強改革”，我國經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)性改革在很多方面邁出了非常大的步伐，對資本市場長期和短期均形成重要的正面支持。一方面，改革還將加速，資本市場走向成熟的步伐會加快，有利于提升A股國際競爭力;另一方面，經(jīng)濟繼續(xù)復(fù)蘇，增量資金將持續(xù)入市，市場向好基礎(chǔ)猶存。此外，貨幣環(huán)境相對寬松，流動性有保證，市場整體樂觀情緒有望延續(xù)。

中信證券報告認為，政策驅(qū)動基本面修復(fù)、A股在全球配置吸引力提升、寬松的宏觀流動性向股市傳導(dǎo)，三大因素將共同驅(qū)動A股上行。

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