正值美國(guó)股市財(cái)報(bào)季。近日,幾家半導(dǎo)體股票市值股價(jià)的變化格外引人注目。業(yè)界霸主英特爾股票價(jià)格在公布財(cái)報(bào)后出現(xiàn)大幅下跌,市場(chǎng)價(jià)值縮水嚴(yán)重,而其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手臺(tái)積電和AMD的股票則一路向上,出盡風(fēng)頭。
粗略地看,英特爾財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)據(jù)好于分析師預(yù)期,表現(xiàn)不失水準(zhǔn)。財(cái)報(bào)顯示,英特爾第二季度營(yíng)收為197億美元,高于市場(chǎng)預(yù)期的185.4億美元,與去年同期的165.0億美元相比增長(zhǎng)20%;凈利潤(rùn)51億美元也高于市場(chǎng)預(yù)期的45.72億美元,與去年同期的41.79億美元相比增長(zhǎng)22%。調(diào)整后每股收益1.23美元,高于市場(chǎng)預(yù)期的1.12美元。
但在資本市場(chǎng)上,英特爾顯然正在遭遇挑戰(zhàn)。其在財(cái)報(bào)中所披露的一則消息讓投資者對(duì)英特爾的信心受到打擊。引發(fā)投資者失望情緒的是,英特爾表示,7納米制程的處理器比其目標(biāo)發(fā)布時(shí)間推遲了6個(gè)月。英特爾首席執(zhí)行官鮑勃·斯旺在電話會(huì)議中承認(rèn),7納米制程工藝中仍存在“缺陷”,相關(guān)芯片的上市至少會(huì)推遲到2022年。
接二連三的消息都成為利空英特爾股價(jià)的因素。在英特爾表示推遲7納米制程處理器發(fā)布后,英特爾股價(jià)下跌10%,其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手AMD的股價(jià)上漲7%;在英特爾宣布正在考慮將芯片制造外包出去后,AMD股價(jià)飆升17%;臺(tái)積電為英特爾代工的消息傳出后,英特爾股價(jià)大幅下挫,臺(tái)積電兩天暴漲23%;7月28日,AMD發(fā)布了第二季度財(cái)報(bào)后,股價(jià)再度大幅攀升,盤后上漲了10.34%,創(chuàng)下74.6美元的歷史新高點(diǎn)。而此時(shí),英特爾的股價(jià)已一路連跌三天,28日跌至48.75美元。
英特爾在10nm芯片后遇到瓶頸,早在2017年就開始預(yù)研發(fā)的7nm芯片到現(xiàn)在又被迫推遲,英特爾的一個(gè)對(duì)手臺(tái)積電的7nm工藝制程能力超預(yù)了英特爾;而英特爾剛和臺(tái)積電達(dá)成代工協(xié)議,明年臺(tái)積電將為英特爾代工生產(chǎn)18萬片6nm芯片,這一消息引發(fā)了外界的強(qiáng)烈反響。業(yè)界有分析認(rèn)為,臺(tái)積電或有可能再為英特爾代工生產(chǎn)7nm芯片。
在業(yè)界看來,臺(tái)積電、三星和英特爾是目前全球芯片制造業(yè)的三大巨頭,是少數(shù)幾家目前能夠提供先進(jìn)制程的生產(chǎn)商,它們?cè)谫Y本支出上瘋狂加碼用以研發(fā),并在推動(dòng)摩爾定律的發(fā)展上功不可沒。但目前,三家巨頭在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中有兩家已經(jīng)陷入困境,而臺(tái)積電已經(jīng)在這一輪競(jìng)爭(zhēng)中領(lǐng)先于其他兩家。
隨著市值在盤中一度升至4100億美元,臺(tái)積電不但超越了英特爾,成為半導(dǎo)體行業(yè)市值最高的企業(yè),而且還超越了美國(guó)巨頭強(qiáng)生公司和Visa,成為全球第十大市值公司。
單從財(cái)報(bào)來看,二季度AMD的表現(xiàn)也不錯(cuò) ,但英特爾的營(yíng)收是AMD的10倍,在增長(zhǎng)率、利潤(rùn)率等財(cái)務(wù)指標(biāo)上也都表現(xiàn)上佳,可圈可點(diǎn)。不過,AMD在新產(chǎn)品上也一直動(dòng)作不斷,這讓人對(duì)其在芯片領(lǐng)域的未來發(fā)展更加充滿期待。當(dāng)英特爾為其7nm技術(shù)延遲苦惱之際,AMD正在順勢(shì)侵蝕7nm電腦和服務(wù)器芯片市場(chǎng)。7月23日,AMD股價(jià)15年來首次超過英特爾。雖然兩家公司市值相差仍然巨大,但差距正在縮小。
股價(jià)、市值的變化不乏投機(jī)因素的影響,也僅具有象征意義。但同時(shí)也是投資者對(duì)未來預(yù)期的一種體現(xiàn)。正如汽車業(yè)界,盈利遠(yuǎn)遠(yuǎn)趕不上傳統(tǒng)汽車制造商的特斯拉卻雄踞行業(yè)市值之首一樣。
面對(duì)對(duì)手激進(jìn)的追趕,英特爾業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)人堅(jiān)持認(rèn)為英特爾在包括10nm在內(nèi)各個(gè)節(jié)點(diǎn)上邏輯晶體管密度的數(shù)量與對(duì)手相比仍具有明顯領(lǐng)先優(yōu)勢(shì),并且認(rèn)為芯片制造外包是一種應(yīng)急計(jì)劃。不過從最新消息看,英特爾在半導(dǎo)體行業(yè)的領(lǐng)先地位受到動(dòng)搖,競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手已在先進(jìn)制程上獲得領(lǐng)先,無論在芯片市場(chǎng)上,還是資本市場(chǎng)上,這一變化都已經(jīng)被關(guān)注。(周武英)
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