斑馬消費 任建新

信則有，不信則無。

上周，一則關于布局ChatGPT的互動消息，推動三六零的股價，連續(xù)拉出三個漲停板。

(資料圖)

概念炒作的跡象明顯。實際上，三六零對ChatGPT的投入，距離真正的商業(yè)化，還很遙遠。

三六零傳統(tǒng)的依靠流量換廣告和增值服務的模式日漸式微，收入持續(xù)下滑，2022年迎來巨虧，公司市值更是一瀉千里。

周鴻祎和三六零急需搭上ChatGPT這班車，讓自己不至于被淘汰。

一則互動換三個漲停

“搭不上ChatGPT這班車的企業(yè)會被淘汰?！?月9日，搜狐CEO張朝陽和360集團創(chuàng)始人周鴻祎，在搜狐網(wǎng)上展開了一場《星空下的對話》，周鴻祎再次語出驚人。

談話中，周鴻祎對時下火熱的ChatGPT予以高度評價，認為ChatGPT可以帶來無限可能，它可能代表人類在人工智能歷史上一場真正革命的開始。

隨后，周鴻祎話鋒一轉，“并不是人人都能搭上ChatGPT這輛車，有技術積累的企業(yè)才能走出來。”他特別強調(diào)，有搜索引擎技術的企業(yè)，最有可能搭上這班車。這無疑是在說他自己，因為，360旗下就有360搜索。

不知道，坐在他的對面，同樣急需為搜狐尋找出路的張朝陽會作何感想。

在問及360布局ChatGPT的進展時，周鴻祎欲言又止“不能多說”，只稱“肯定不會放棄對這門技術的研究和跟蹤”。

顯然，周鴻祎是吸取了公司前幾天的教訓。

2月7日中午，在投資者互動平臺上，突然出現(xiàn)一則關于360布局ChatGPT的提問。很快，公司官方進行回復，明確其人工智能研究院從2020年開始，就對包括ChatGPT技術在內(nèi)的AIGC技術有持續(xù)投入，計劃盡快推出類ChatGPT技術的demo版產(chǎn)品。

在回復中，公司不忘強調(diào)自身的優(yōu)勢，“目前，ChatGPT的參與者都是Google、Bing、Baidu等搜索引擎公司。360搜索是中國搜索引擎的Top2，市場占有率35%”。

伴隨著這條互動消息，三六零股價在2月7日午后突然暴力拉升，最終焊死在漲停板上。

隨后的2月8日、9日兩個交易日，三六零股價均一字漲停，9日收于9.70元/股，創(chuàng)下了2022年4月以來的新高。

2月8日，三六零的靜態(tài)市盈率為69.85，遠高于同行業(yè)38.98的平均水平，估值明顯偏高。

公司在風險提示公告中坦言，前期在AIGC技術上的投入尚未商業(yè)化，對業(yè)績沒有實質(zhì)影響；公司的類ChatGPT技術的各項指標與當前基于GPT-3.5 算法的ChatGPT相比，尚有代差的落后；公司計劃推出的基于類ChatGPT 技術的demo版產(chǎn)品，發(fā)布日期和實際效果存在不確定性。

事實上，近期已有國內(nèi)多家一線互聯(lián)網(wǎng)公司，都宣布了自己的類 ChatGPT計劃，三六零對AIGC技術的研究，在國內(nèi)不具有唯一性。

什么是ChatGPT？它是由美國OpenAI公司于2022年11月30日發(fā)布的聊天機器人程序。它是人工智能技術驅動的自然語言處理工具，能夠通過學習和理解人類的語言來進行對話。OpenAI公司由微軟投資，ChatGPT推出短短兩個月，用戶就增加至1億。

比爾·蓋茨稱，ChatGPT的重要性，不亞于互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)明。

“追風”的男子

在PC時代，周鴻祎和360無疑是成功的。但它的成功，并非源于獨創(chuàng)，而是得益于老周異于常人的“后手戰(zhàn)略”。

上世紀初，隨著互聯(lián)網(wǎng)的快速興起，各種病毒開始在網(wǎng)上泛濫。金山毒霸、江民殺毒、瑞星殺毒以及外資的卡巴斯基等殺毒軟件應運而生，迅速占領市場。

在那個時代，在電腦上安裝殺毒軟件，是需要花錢購買的，而且，價格不菲。

當時，周鴻祎正在苦心經(jīng)營自己的“3721”，開展中文網(wǎng)絡實名服務。也正是3721，讓他永久背上了“流氓軟件之父”的惡名。

2003年，雅虎出資收購了3721，周鴻祎實現(xiàn)了財務自由，并變身為雅虎中國區(qū)總裁。

不過，僅僅兩年之后，他就從雅虎離職，投資奇虎公司，自任董事長，并推出奇虎360安全衛(wèi)士“從良”，封殺流氓軟件，先從自己老東家雅虎旗下的“雅虎助手”下手。

其后，周鴻祎看中了殺毒軟件巨大的市場。但是，這一市場已被先行者牢牢占據(jù)，360靠什么實現(xiàn)逆襲？

“免費”成為了周鴻祎的殺手锏。哪怕同行們叱責“損人不利己”，他仍一意孤行。最終，周鴻祎將一眾殺毒同行殺落馬下，360獨霸中國人的電腦。

“免費的往往是最貴的?！敝袊W(wǎng)民在免費享用360殺毒軟件的同時，就不得不貢獻自己的時間和流量，這些都變成了三六零公司的廣告收入。

然而，隨著移動互聯(lián)網(wǎng)時代的快速到來，用戶大量時間轉移到了手機上，PC端廣告的市場份額江河日下，三六零躺賺的日子一去不復返。

周鴻祎也曾看到，以智能手機為代表的硬件會成為新的風口，并欲借此實現(xiàn)旗下產(chǎn)品的快速移動化。2014年，他懷著一顆雄心跟隨雷軍的腳步造手機，用5年時間，得出了“專業(yè)的事需要專業(yè)人來做”的結論。

在直播時代到來時，周鴻祎同樣沒有錯過。去年，他整合六間房、花椒直播，組建成花房集團成功登陸港股，當前市值僅有20多億港元。投資者們很清楚，當主流直播平臺們，已充分電商化的當下，仍靠延續(xù)秀場模式的花房，很難有大的未來。

最近兩年，三六零最大手筆的投資，無疑是投資哪吒造車。這，同樣是周鴻祎追逐當下熱點，為三六零尋找新的風口。公司于2021年10月披露，擬出資29億元入股哪吒汽車，但直到目前，實際出資僅為9億元。

360數(shù)科憑借金融業(yè)務超強的盈利能力，成為360系業(yè)績表現(xiàn)最好的業(yè)務板塊，于2022年11月成功登陸港交所主板。但與螞蟻金服、騰訊財付通、京東數(shù)科等相比，360數(shù)科缺少平臺優(yōu)勢，只能以貸款撮合平臺的定位，夾縫中求生。

需要注意的是，360數(shù)科已出現(xiàn)了用戶數(shù)量下降、整體逾期率不斷走高、業(yè)績下降等業(yè)務危機。

輝煌過后是暗淡

周鴻祎的360作為殺毒軟件領域的后來者，僅用5年時間，就成為了中國最大的互聯(lián)網(wǎng)安全服務和產(chǎn)品提供商，并于2011年在紐交所掛牌上市。

公司在美股市場的表現(xiàn)，顯然讓老周感到不滿。其于2015年6月，宣布啟動360私有化戰(zhàn)略計劃，1年之后，從紐交所摘牌。

從這時起，360回A的消息，就像“月經(jīng)”一樣，不斷襲擾A股市場。多家A股殼公司，都曾與360傳出緋聞，短期內(nèi)，股價應聲上漲。

不過，老周最終選擇了601360（江南嘉捷）這個“靚號”，于2018年2月28日成功借殼上市。當天，周鴻祎依然一身標志性的“紅裝”，出現(xiàn)在敲鑼儀式之上。

三六零也成為了中國老牌互聯(lián)網(wǎng)巨頭中，第一家在A股上市的公司。

市場也給了周鴻祎和三六零極高的禮遇。公司復牌之后，18個漲停板，直接將股價拉升至50多元的高位。頂峰時期，三六零的市值超過4500億元。

輝煌過后就是暗淡。

2018年，三六零總營收達到131.3億元的巔峰，隨后，就進入了持續(xù)下滑通道。2019年，公司歸母凈利潤高達59.80億元，2020年和2021年，連續(xù)腰斬再腰斬，已僅有9億元。

已經(jīng)過去的2022年，三六零的經(jīng)營可謂慘淡。在收入繼續(xù)下滑的同時，業(yè)績由盈轉虧，全年預計巨虧24.8億元。

公司重度依賴的互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)化及增值服務業(yè)務，因移動互聯(lián)網(wǎng)廣告市場競爭的加劇、PC端投放占比的持續(xù)降低，實現(xiàn)營業(yè)收入約57.9億元，較上年同期減少約16.2億元，同比減少約22%。

公司過去對外投資的合聯(lián)營企業(yè)，也在2022年出現(xiàn)大面積虧損，確認投資損益及公允價值變動損益共計約-15.0 億元，較上年同期下降約 17.6 億元。僅割肉Opera Limited一項，就為公司帶來了超過5億元投資損失。

上周五，三六零在經(jīng)歷了連續(xù)3天的漲停之后，終于迎來下跌，收報于9.37元/股，跌3.40%，市值僅余670億元。

三十年河東、三十年河西。如今的周鴻祎，需要再來一場豪賭，為360搏一個新的未來。

關鍵詞： 動三六零股價 ChatGPT 暴力拉升