©?深響原創(chuàng) · 作者｜祖楊

沉寂已久的電影市場，最近終于熱鬧了起來。

【資料圖】

春節(jié)檔率先“開門紅”，七天總票房達到67.58億元，成為影史春節(jié)檔票房第二；漫威時隔三年半帶著超英大片重回內(nèi)地大熒幕，繼續(xù)帶熱市場；在接下來的清明檔、五一檔、端午檔以及各個周末，也擠滿了待上映的新片，據(jù)不完全統(tǒng)計，今年上半年已定檔的新片達到了47部。

影視行業(yè)回暖，但影視制作公司們的“寒冬”還沒過去：一級市場，文娛影視公司常年坐投資者的“冷板凳”，如今更是很少再聽到獲投融資的最新消息；二級市場中，影視公司的股價也是起起伏伏、持續(xù)波動，不少影視公司傷筋動骨、斷臂求生，很難一時恢復過來。

回款周期拉長，電影票房的回升與影企的生存情況形成了錯位偏差。這種情況下，「把電影份額賣給散戶」這一古老的操作模式又來到了桌面上。

閑魚、百度貼吧、小紅書相關帖子

01

富貴險中求？

電影市場復蘇后，倒賣電影份額的“中間商們”又開始活躍于水面。

在閑魚、百度貼吧、小紅書等平臺上，隨處可見“電影份額出讓”的帖子，帖子里幾乎囊括了所有的熱門院線影片：《長空之王》《前任4：英年早婚》《龍馬精神》《宇宙探索編輯部》《封神三部曲》……定檔的、沒定檔的、在拍的、籌備中的，都有“份額”在出讓，并強調以上所有都可散戶簽約。

一位出讓份額的“聯(lián)絡員”告訴「深響」，其手里有幾千萬的《前任4》電影份額，現(xiàn)有意對外出讓，同時對方還補充道：“我們是和主出品方華誼兄弟直簽的，有相應的合同，只能在線下觀看，涉及保密協(xié)議，不能外泄。”

不過，對方主動提供了影片的項目書、附帶的簽約合同以及票房收益預期表來增加信任度，先以專業(yè)的視角分析了《前任4》的IP優(yōu)勢、檔期優(yōu)勢和票房預測，又根據(jù)過往的案例和成本來強調這是一筆穩(wěn)賺不賠的生意。根據(jù)其提供的收益預測表，《前任4》的成本為2.5億，匹配相應的票房，購買不同比例的電影份額有著不同的收益：認購10萬元，可獲得0.04%的占比份額，若最終票房達到18億，本金+回報共計27萬。

“《前任4》大概率在暑期檔上映，暑期檔大票倉，票房有保證，按七月份上映，電影院播放三個月，下映后再過六到八個月，大概明年五月份可以回款，也就是說10萬元本金，投資周期15個月左右，穩(wěn)賺10萬+?！睂Ψ綇娬{道。

一位不愿透露姓名的電影制片人告訴「深響」：過去向散戶兜售電影份額大多是套路，現(xiàn)在整個市場缺錢，不排除有真份額的可能，甚至一些大片。

影視公司向外出售電影份額，一方面可以盤活賬面資金，因為電影從制作到上映、回款結算的周期短則兩三年，長達三五年，而出讓小部分份額可以盤活資金，用于新項目的開發(fā)和籌備；另一方面，更多的投資人入局會主動宣傳電影，也會相應帶動票房提升。

只不過這些“流通在外”的電影份額，不一定是原始投資方里的份額，很可能是聯(lián)合出品方賣給了二級市場的公司，這些公司再往下轉賣給散戶。有一些小公司名不見經(jīng)傳，但所投資的項目中有不少是動輒十幾億、二十幾億的爆款大電影，這樣的公司大多數(shù)就是通過直接或者間接買賣電影份額獲得了投資機會。

“一般投資合約里會約定不讓轉賣份額，但一些片方也是睜一只眼閉一只眼?！鄙鲜鲋破送嘎叮骸叭绻茉陔娪暗某銎妨斜砝锟吹竭@些所謂從業(yè)者公司的署名，那證實是有真實份額的，若公司名字看不到、也沒辦法通過各種關系找到片方，那百分百就是騙局?！?/p>

而對于散戶來說，即使是真份額也存在大量的風險和不確定性，進而導致投出去的錢打了水漂。幾年前投資《葉問3》的快鹿就是真份額，但也最終暴雷。

風險一方面是來自于電影本身，演員、制作、宣發(fā)都有不確定因素。比如參演藝人“劣跡”，很有可能導致影片刪減、補拍，而修改、補拍的費用會計入制作成本，費用超支也影響到了收益；就算電影如期上映，也可能票房不及預期，帶來大量的投資損失。

另一方面則是因為影視行業(yè)環(huán)節(jié)冗雜繁多。比如電影的回款周期相當漫長，院線電影一般要到完全下映后的第十個月才開始與投資人結算，而這中間有太多的“意外”和可操作空間。再加上一部電影的“攢局”方太多、環(huán)節(jié)流程太多，可能會出現(xiàn)信息差的情況，收益計算有出入。

小咖資本創(chuàng)始合伙人張艷陽曾表示：“我曾經(jīng)投了一部電影，最終票房4000多萬，加上一些網(wǎng)絡的收益，總票房大概5000萬，按照投資回報我覺得能夠收回1500萬，但片方告訴我他的發(fā)行預算超支了，最后算下來就很有問題?！?/p>

02

網(wǎng)大也要靠散戶？

缺錢影響到的是整個影視行業(yè)，不只院線電影，也輻射到了網(wǎng)大領域。

相比起院線電影，網(wǎng)大的風險小、門檻低、回本周期也更短，不少倒賣電影份額的中間商，也把目標轉向了更高性價比的網(wǎng)大。

在“電影投資”的相關帖子里，網(wǎng)大出現(xiàn)的頻率并不低，且不乏IP大制作。帖子里提到：保S級《鬼吹燈外傳：楚王幽靈》，投60萬可掛聯(lián)合出品，投20萬掛冠名和特別鳴謝；保S級系列片《九龍?zhí)旃字衬貙m》，投資50萬可掛聯(lián)合出品人，30萬可掛冠名和特別鳴謝，走平臺的分賬標準。

院線電影幾十萬的投資只是占微不足道的份額，網(wǎng)大不僅占比的份額多、還能署名，這樣看確實誘惑力不小。

「深響」在與一位網(wǎng)大的銷售人員溝通時，他推薦了S級系列片《九龍?zhí)旃字衬貙m》，影片成本1300萬，預計五月份在騰訊視頻、優(yōu)酷上線，現(xiàn)有20%的份額可對外出售，直接與出品方簽合同。他透露：“我跟他們的人是朋友，他們手里有很多籌備中的片子需要資金回籠，就授權我對外稀釋下份額，現(xiàn)在也基本到收尾階段了?！?/p>

整體來看，網(wǎng)大的“話術”與投資流程跟院線電影大體一致，主動分享項目書、分析項目優(yōu)勢、計算票房和投資回報率。但也有一些區(qū)別：

首先，院線電影從制作到回款需要長時間的等待，這也成了普通投資者的疑慮之處，而網(wǎng)大一般情況下比院線電影的成本低、啟動靈活，回本周期也更短。“網(wǎng)大都是6個月后一次性兌付，均為成片，可看樣片，公司、個人可片內(nèi)署名/聯(lián)合出品人、聯(lián)合出品，周期短?！?/strong>

其次，網(wǎng)大的分賬規(guī)則更清晰明了，直接走平臺的分賬標準。比如院線電影的票房分賬，要先扣除5%的電影事業(yè)專項基金、3.3%的特別營業(yè)稅、發(fā)行方代理費得到可分賬票房后，再去掉影院院線的分成比例部分，剩下的才是制片方所分得的票房，此時再按照投資所占比，進行收益劃分，整個流程環(huán)節(jié)多且復雜。

而網(wǎng)大是直接依據(jù)視頻平臺的分賬規(guī)則，騰訊視頻與優(yōu)酷是按照評級分賬，愛奇藝是依據(jù)站內(nèi)熱度進行分成。根據(jù)對方的口徑，《九龍?zhí)旃字衬貙m》預計票房在2000萬左右，如果投資20萬，六個月之后就能回款，本金+回報到手26萬左右。

對于這位“銷售”給到的信息，我們也咨詢了一位網(wǎng)大領域的制片人，他表示，哪有“穩(wěn)賺不賠”的生意。

從周期來看，網(wǎng)大的籌備周期不一定比院線要短，這和題材、運作方、審查等有關系。上述制片人提到，如果是刑偵題材的網(wǎng)大，那需要各個部門出具審讀意見的，這樣一來周期大大拉長。

再從收益分成來看，盡管銷售人員會一直強調分賬是公開透明、主控直簽，但實際上在“向散戶流通”的過程中，成本就已被提價了多次。比如一部電影，總份額100%，張三影業(yè)出資100元，占比100%，李四、王五分別投了10元，占比10%，這都屬于從原始投資方手里拿份額，而李四、王五再往下將份額加價悄悄轉售給二級市場的公司，這些公司就會再往下轉手給散戶。

“業(yè)內(nèi)做內(nèi)容的人，不會借這樣的機會，因為到你這邊是議了很多次價的，一部網(wǎng)大，初始盤子可能500萬，議到你這里就1300萬，雖然最終分賬是有固定的比例，但你的成本就提上去了?！鄙鲜鲋破嗽跈M店也見到過類似的操盤方式，三部網(wǎng)大套拍，總成本500萬，每一部也許只有200萬，但對外說每部600萬，這種情況下，戲沒有開機就不會虧錢甚至已經(jīng)賺錢了。“這不是固投，是風險投資。”

影視金融并不是新鮮事。但對于剛剛回暖的電影行業(yè)來說，這劑猛藥或許只是飲鴆止渴。更完善的影視金融體系、合法合規(guī)的投資流程才是行業(yè)長遠發(fā)展所真正需要的。