財(cái)聯(lián)社2月18日訊（編輯 旭日）埃隆馬斯克近日發(fā)文宣布，將于3月1日推出特斯拉宏圖計(jì)劃第三篇章。市場(chǎng)對(duì)于篇章的內(nèi)容眾說(shuō)紛紜，但是無(wú)外乎是圍繞著特斯拉品牌的兩個(gè)王牌產(chǎn)品電動(dòng)車和機(jī)器人進(jìn)行猜測(cè)。

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國(guó)金證券陳傳紅2月9日研報(bào)中指出，特斯拉在供應(yīng)鏈這一領(lǐng)域擁有顯著優(yōu)勢(shì)，而面對(duì)Teslabot與電動(dòng)車這兩款功能要求存在差異的產(chǎn)品，雖然二者供應(yīng)鏈重疊度較高，但正是這些差異點(diǎn)有望帶來(lái)新技術(shù)方向的投資機(jī)會(huì)。

此外，近期ChatGPT憑實(shí)力“出圈”，而人形機(jī)器人與AI的關(guān)系已密不可分。民生證券呂偉2月14日研報(bào)中表示，ChatGPT具有深度學(xué)習(xí)特質(zhì)，葆有出色的語(yǔ)言理解和文本對(duì)話生成能力，ChatGPT的語(yǔ)言理解和生成水平的便捷性或帶來(lái)人形機(jī)器人下一拐點(diǎn)，為人形機(jī)器人注入“靈魂”。

公開(kāi)資料顯示，2022年10月1日，特斯拉人形機(jī)器人Optimus迎來(lái)全球首秀，全身搭載40個(gè)執(zhí)行器，并計(jì)劃于3-5年內(nèi)實(shí)現(xiàn)大規(guī)模量產(chǎn)，產(chǎn)量預(yù)估為數(shù)百萬(wàn)臺(tái)。

開(kāi)源證券孟鵬飛研報(bào)中表示，2025年實(shí)現(xiàn)規(guī)模量產(chǎn)后，假設(shè)特斯拉Optimus機(jī)器人的預(yù)定價(jià)格為3萬(wàn)美元（折合約人民幣20萬(wàn)元），對(duì)百萬(wàn)元以上超豪華汽車買主群體和50萬(wàn)元豪華汽車買主群體的滲透率分別為30%和10%，測(cè)算人形機(jī)器人市場(chǎng)空間約2153.9億元。

孟鵬飛指出，2030年滲透加速后，假設(shè)特斯拉Optimus機(jī)器人的預(yù)定價(jià)格為2.5萬(wàn)美元（折合約人民幣16.8萬(wàn)元），對(duì)百萬(wàn)元以上超豪華汽車買主群體和50萬(wàn)元豪華汽車買主群體的滲透率分別為50%和25%，測(cè)算人形機(jī)器人市場(chǎng)空間約4496億元。

從產(chǎn)業(yè)鏈上看，人形機(jī)器人與傳統(tǒng)工業(yè)機(jī)器人在外觀上區(qū)別較大，但基本傳動(dòng)原理相差無(wú)幾。傳統(tǒng)工業(yè)機(jī)器人的零部件主要分為驅(qū)動(dòng)部件、控制器和結(jié)構(gòu)件等。其中驅(qū)動(dòng)部件應(yīng)用于各活動(dòng)關(guān)節(jié)，主要包括減速器、伺服電機(jī)等；控制器如關(guān)節(jié)控制器、處理器等；結(jié)構(gòu)件包括機(jī)體外殼、連接件、散熱器等。

孟鵬飛表示，假設(shè)特斯拉Optimus人形機(jī)器人各生產(chǎn)階段BOM表比例不變，根據(jù)上述人形機(jī)器人整機(jī)預(yù)測(cè)市場(chǎng)規(guī)模測(cè)算，減速器、伺服電機(jī)等驅(qū)動(dòng)部件新增市場(chǎng)空間約為202/775.4/1618.6億元。

陳傳紅指出，特斯拉機(jī)器人零部件廠商主要來(lái)自海外，重點(diǎn)關(guān)注在海外獨(dú)立建廠的汽車零部件供應(yīng)商。拓普集團(tuán)、三花股份、寧德時(shí)代和鳴志電器等均已在海外建廠，匯川技術(shù)、恒帥股份等均規(guī)劃海外建廠。

值得注意的是，據(jù)特斯拉發(fā)布會(huì)，機(jī)器人將率先于美國(guó)生產(chǎn)，因此，在美洲已有工廠的鳴志電器（美國(guó)已建）、三花智控（墨西哥）和拓普集團(tuán)（美國(guó)在建）等均有較強(qiáng)區(qū)位優(yōu)勢(shì)，特別是三花智控、拓普集團(tuán)已分別成為特斯拉車端熱管理和金屬結(jié)構(gòu)件供應(yīng)商，鳴志電器、恒帥股份和匯川技術(shù)有望憑區(qū)位優(yōu)勢(shì)和成本優(yōu)勢(shì)在未來(lái)切入機(jī)器人供應(yīng)鏈。

具體來(lái)看，三花智控率先開(kāi)拓商用制冷、汽車熱管理領(lǐng)域，并切入海外市場(chǎng)，先發(fā)優(yōu)勢(shì)明顯。提前布局新能源汽車業(yè)務(wù)，在新能源汽車客戶開(kāi)發(fā)認(rèn)證和訂單獲取方面一直保持領(lǐng)先。同時(shí)，公司制冷器件已切入大金、開(kāi)利、美的、格力、海爾等知名家電企業(yè)供應(yīng)鏈中，車用熱管理產(chǎn)品已切入豐田、奔馳、大眾、法雷奧、特斯拉等企業(yè)中。

拓普集團(tuán)—打造平臺(tái)化戰(zhàn)略，綁定大客戶驅(qū)動(dòng)高增長(zhǎng)，自2016年起陸續(xù)切入Model S、Model 3供應(yīng)鏈，配套減震器、內(nèi)外飾、輕量化底盤，2021年起供應(yīng)熱管理總成產(chǎn)品。鳴志電器是全球領(lǐng)先的電機(jī)及驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)制造商，在步進(jìn)電機(jī)、伺服電機(jī)、空心杯電機(jī)及前述電機(jī)的驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)等方面實(shí)現(xiàn)了深入布局，同時(shí)掌握了運(yùn)動(dòng)控制領(lǐng)域的控制電機(jī)研發(fā)、驅(qū)動(dòng)控制、尖端制造、產(chǎn)品系統(tǒng)集成等技術(shù)，核心優(yōu)勢(shì)明顯。

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