圖片來源：圖蟲

作者 | 劉子琪

編輯 | 蘭爍

(相關(guān)資料圖)

上市三周年之際，石頭科技(688169.SH)再遭股東減持。

2月22日，石頭科技發(fā)布公告稱，出于自身資金需求，公司控股股東、實(shí)控人昌敬計(jì)劃通過集中競(jìng)價(jià)方式減持187.38萬(wàn)股，約占公司總股本2%。

昌敬該部分股份均在IPO前所取得，減持期間為15個(gè)交易日后的6個(gè)月內(nèi)。按照石頭科技2月23日收盤價(jià)372.1元/股計(jì)算，其計(jì)劃減持的股份市值約為7億元。

時(shí)代財(cái)經(jīng)注意到，石頭科技2020年上市以來，便遭到股東密集減持。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2021年3月-2021年8月期間，石頭科技高管“集中式”減持股份；2021年9月-11月、2022年7月-9月期間曾有一波增持潮，不過此后又現(xiàn)小幅減持。

不僅如此，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)石頭科技的持倉(cāng)也在逐步下降。截至目前，共42家機(jī)構(gòu)持有該股，占流通股比例為7.49%，相對(duì)于2022年年中無(wú)比冷清。

與此相對(duì)應(yīng)的是，石頭科技的股價(jià)相比2021年年中的最高峰已縮水超6成。2021年6月21日-2023年2月23日跌幅達(dá)63.17%，總市值減少約598億元。

曾頂著“科創(chuàng)板首只千元股”、“掃地茅”等多個(gè)標(biāo)簽的石頭科技，如今似乎已被資本慢慢遺忘。

01

機(jī)構(gòu)投資者“銳減”

根據(jù)石頭科技2月13日公告，約2169萬(wàn)股限售股份將于2月21日解禁并上市流通，占公司總股本比例為23.15%，持有人為公司控股股東和實(shí)際控制人昌敬。

同時(shí)，昌敬還擔(dān)任該公司董事長(zhǎng)和總經(jīng)理職務(wù)。截至2022年三季度末，昌敬持有石頭科技2169.41萬(wàn)股，持股比例23.15%。

不過解禁首日，昌敬便發(fā)出減持動(dòng)作，擬通過集中競(jìng)價(jià)方式減持其所持股份合計(jì)不超過187.38萬(wàn)股。以2月23日收盤價(jià)計(jì)，其減持套現(xiàn)金額約為7億元。

對(duì)此，石頭科技的股吧有投資者認(rèn)為“做生意覺得劃算就賣，很正常的行為”；也有人表示“就這么迫不及待，連控股股東都不看好自己的公司嗎？”

石頭科技則稱，大股東減持計(jì)劃實(shí)施不會(huì)導(dǎo)致公司控股股東、實(shí)際控制人的情況發(fā)生變化，不會(huì)對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)及持續(xù)性經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。

2月23日，時(shí)代財(cái)經(jīng)就股東減持及公司經(jīng)營(yíng)等問題致電石頭科技，對(duì)方表示暫不接受采訪。

近兩年，石頭科技股價(jià)持續(xù)下行，市值從從曾經(jīng)的近千億降至如今的300多億，“小米系”股東也在頻繁退出。

其中最近一次減持時(shí)間發(fā)生在1月15日。石頭科技公告稱，股東順為資本、金米投資擬分別減持公司不超6%、2%的股份，合計(jì)達(dá)8%。順為資本、金米投資均由小米雷軍實(shí)控。

按照石頭科技2月23日350億元左右的市值，此番減持市值約28億元。

此前2021年3月-2022年6月，順為資本、金米投資也分別減持0.84%、2%。

若上述1月15日披露的減持完成后，順為資本所持石頭科技股份將從上市之初的9.64%降至2.73%；金米投資將從8.89%降至4.86%。

值得注意的是，石頭科技高管張磊、王征分別在今年1月、去年11月有所減持。

機(jī)構(gòu)投資者也在“出逃”。據(jù)Choice，截至最新數(shù)據(jù)，共有42家機(jī)構(gòu)持有該公司合計(jì)539.10萬(wàn)股，占流通股比僅有7.49%。而2022年6月末時(shí)，持有機(jī)構(gòu)數(shù)量為402家，持股數(shù)超過3000萬(wàn)股，占流通股比達(dá)63.87%。

截圖來源：Choice

2月23日，盤古智庫(kù)高級(jí)研究員江瀚對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)分析稱，“對(duì)于石頭科技來說，最大的問題在于缺乏足夠的持續(xù)性的創(chuàng)新能力和市場(chǎng)影響力，加上本身股價(jià)較高，導(dǎo)致市場(chǎng)的相對(duì)壓力較大，之前過高的股價(jià)讓資本獲利回吐的欲望比較強(qiáng)烈，自然就會(huì)導(dǎo)致資本出逃?！?/p>

2021年6月21日，石頭科技盤中曾達(dá)到約1061.5元/股，被稱為“科創(chuàng)板第一高價(jià)股”，但此后開始下跌，2022年10月31日盤中下探至220元/股，區(qū)間跌幅高達(dá)76%，市值減少約726億元。

02

增收不增利

石頭科技成立于2014年7月，主營(yíng)業(yè)務(wù)為智能清潔機(jī)器人的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)及銷售等，其中生產(chǎn)環(huán)節(jié)以委托加工方式實(shí)現(xiàn)。

2020年2月21日，石頭科技在上交所科創(chuàng)板以271.12元高價(jià)發(fā)行上市，首日漲幅高達(dá)84%。

上市以后，石頭科技曾引發(fā)各方關(guān)注。不過業(yè)績(jī)方面似乎有增收不增利的態(tài)勢(shì)。

2022年前三季度，石頭科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入43.92億元，同比增長(zhǎng)14.78%；歸母凈利潤(rùn)8.55億元，同比下降15.85%。

對(duì)于凈利潤(rùn)下降，石頭科技的解釋是“公司為進(jìn)一步拓展海內(nèi)外市場(chǎng)，增加廣告及市場(chǎng)推廣投入，導(dǎo)致銷售費(fèi)用上升?！?/p>

時(shí)代財(cái)經(jīng)注意到，石頭科技近年銷售費(fèi)率確實(shí)在不斷增長(zhǎng)。

2022年前三季度，公司銷售費(fèi)用達(dá)7.88億元，較去年同期增長(zhǎng)超50%。此前2019-2021年，石頭科技銷售費(fèi)用分別為3.54億元、6.20億元、9.38億元，占營(yíng)收比例分別為8.41%、13.69%、16.07%。

往前回顧，石頭科技上市前的2017年-2019年間，歸母凈利潤(rùn)分別為6699萬(wàn)元、3.08億元和7.83億元，增長(zhǎng)速度均在100%以上。不過上市之后，凈利潤(rùn)增速放緩，其中2020年為74.92%，2021年凈利潤(rùn)增速僅為2.41%。

值得一提的是，如今掃地機(jī)器人市場(chǎng)日益殘酷，傳統(tǒng)家電巨頭格力、海爾、美的等均帶著旗下產(chǎn)品紛紛入場(chǎng)。

江瀚告訴時(shí)代財(cái)經(jīng)，掃地機(jī)器人本身具有一定的特殊性，市場(chǎng)需求是嚴(yán)重不足的?！暗乾F(xiàn)在掃地機(jī)器人的概念已經(jīng)不新鮮，之后市場(chǎng)的實(shí)際需求恐會(huì)降低?！?/p>

同日，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)分析師丁道師向時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，“行業(yè)的確很難，之前疫情影響供應(yīng)鏈，但今年行業(yè)表現(xiàn)不錯(cuò)，消費(fèi)升級(jí)，更多人需要智能家庭產(chǎn)品?！睂?duì)于石頭科技，他認(rèn)為“市值上不一定能回到巔峰時(shí)期，但業(yè)務(wù)有望回升。”

2021年，石頭科技創(chuàng)始人昌敬宣布下場(chǎng)造車，項(xiàng)目為洛軻汽車。

時(shí)代財(cái)經(jīng)從天眼查獲悉，洛軻汽車在去年4月完成最新D輪融資，金額約2億美元，估值達(dá)20億美元，領(lǐng)投方為美國(guó)對(duì)沖基金Coatue，紅杉資本、IDG資本等跟投。此前據(jù)36氪報(bào)道，騰訊作為領(lǐng)投方，在2021年投資其超過5000萬(wàn)美元。

天眼查顯示，2022年3月10日起，昌敬不再擔(dān)任洛軻智能（洛軻智能成員企業(yè)）的股東，但仍為董事長(zhǎng)。目前洛軻智能的大股東為Rox(HK)Holdings Limited，控股比例100%。

截圖來源：天眼查

關(guān)鍵詞： 機(jī)構(gòu)投資者