“幣圈服務(wù)商貝寶金融2019年在貸余額一度超過(guò)3.3億美元，截至2019年12月末業(yè)務(wù)仍在快速增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)3780%……”近日，虛擬貨幣借貸業(yè)務(wù)成為業(yè)內(nèi)熱議話題，4月19日，北京商報(bào)記者進(jìn)一步調(diào)查發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前，在幣圈與貝寶金融類似的借貸服務(wù)模式并不鮮見(jiàn)，甚至衍生出了C2C撮合借貸模式，幣圈交易所、資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)等也對(duì)該業(yè)務(wù)表現(xiàn)出十足熱情。多位分析人士指出，這一業(yè)務(wù)仍屬于虛擬貨幣衍生品，在國(guó)內(nèi)屬于非法業(yè)務(wù)。但這一非法的借貸衍生業(yè)務(wù)背后，卻存在著參與平臺(tái)多方混戰(zhàn)的局面，而在價(jià)格經(jīng)常大起大落的幣圈涉足借貸業(yè)務(wù)，無(wú)論是借貸方還是出借方也都要警惕隨時(shí)“涼涼”的風(fēng)險(xiǎn)。

質(zhì)押貸款加撮合借貸

近日，比特幣再現(xiàn)暴跌，很多不愿賣(mài)幣但又急需用錢(qián)的幣圈投資者，將目光投向虛擬貨幣抵押借貸，促使這一業(yè)務(wù)再度走熱，借著幣圈借貸業(yè)務(wù)的走熱，北京商報(bào)記者日前深度追蹤了自稱為“加密資產(chǎn)商業(yè)銀行”的貝寶金融業(yè)務(wù)模式，梳理了貝寶金融的借貸、理財(cái)生意以及與互金平臺(tái)千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系。

隨后，北京商報(bào)記者在此基礎(chǔ)上再進(jìn)一步，以虛擬貨幣借貸業(yè)務(wù)為核心，就該業(yè)務(wù)操作模式、參與機(jī)構(gòu)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等情況進(jìn)行深度調(diào)查。有業(yè)內(nèi)人士指出，從業(yè)務(wù)模式上來(lái)看，目前虛擬貨幣借貸業(yè)務(wù)大致分為兩種：第一種類似于傳統(tǒng)質(zhì)押貸款，主要流程為，借幣者向貸款平臺(tái)發(fā)起貸款申請(qǐng)，平臺(tái)按照質(zhì)押幣價(jià)的50%-60%進(jìn)行“放款”。因?yàn)閮r(jià)格波動(dòng)較大，平臺(tái)一般會(huì)設(shè)置風(fēng)險(xiǎn)值用于控制借款風(fēng)險(xiǎn)，一旦風(fēng)險(xiǎn)值上升至設(shè)定數(shù)值，平臺(tái)將對(duì)質(zhì)押幣進(jìn)行清算。

第二類則為C2C撮合借貸模式，這也是虛擬貨幣借貸市場(chǎng)當(dāng)前最新最常見(jiàn)的玩法。與網(wǎng)貸業(yè)務(wù)類似，借貸平臺(tái)主要作為中間方，兩端分別為借貸方和出借方。出借方可在平臺(tái)發(fā)布借款廣告及利率，借貸方選定后，將相應(yīng)虛擬貨幣質(zhì)押品轉(zhuǎn)入錢(qián)包;確認(rèn)質(zhì)押金額后出借方再完成出借行為。其中，平臺(tái)提供虛擬貨幣的理財(cái)、借貸服務(wù)，盈利模式主要是收取手續(xù)費(fèi)、服務(wù)費(fèi)。

“這一類借貸模式盡管有業(yè)務(wù)和技術(shù)創(chuàng)新點(diǎn)，但整體業(yè)務(wù)不受法律保護(hù)。”上海對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)人工智能與變革管理研究院區(qū)塊鏈技術(shù)與應(yīng)用研究中心主任劉峰告訴北京商報(bào)記者，“從業(yè)務(wù)模式來(lái)看，虛擬貨幣借貸業(yè)務(wù)最大的風(fēng)險(xiǎn)仍取決于整個(gè)虛擬貨幣市場(chǎng)的價(jià)值波動(dòng)，無(wú)論是對(duì)出借人還是借款人，波動(dòng)越大風(fēng)險(xiǎn)越高。另從政策角度來(lái)看，該業(yè)務(wù)屬于虛擬貨幣衍生品，當(dāng)前，從虛擬貨幣相關(guān)的法律法規(guī)條文尚未落地、法律還未成型的角度來(lái)看，虛擬貨幣衍生品相關(guān)的業(yè)務(wù)存在較高的法律風(fēng)險(xiǎn)。”

一位熟悉幣圈行業(yè)的資深律師同樣指出，虛擬貨幣在我國(guó)法律并未被認(rèn)可，從法律角度來(lái)說(shuō)，虛擬貨幣理財(cái)、借貸業(yè)務(wù)完全在監(jiān)管之外，大多是為滿足持幣者炒幣需求，本身無(wú)合法性可言。

從上千家到十余家

北京商報(bào)記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，幣圈借貸平臺(tái)早已有之，虛擬貨幣借貸模式也已在幣圈發(fā)展“演化”了約2、3年時(shí)間，早在2018年，互金行業(yè)開(kāi)啟大洗牌時(shí)，便有不少互金創(chuàng)業(yè)者及傳統(tǒng)證券市場(chǎng)玩家進(jìn)軍虛擬貨幣借貸領(lǐng)域。一位從互金行業(yè)離職、轉(zhuǎn)戰(zhàn)“虛擬貨幣”借貸市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人Jason(化名)指出，虛擬貨幣借貸是一個(gè)小眾市場(chǎng)，混戰(zhàn)至今，從此前上千家入場(chǎng)，到目前為止，圈內(nèi)知名的玩家僅剩十余家。

Jason稱，“這個(gè)市場(chǎng)需求主要在于大戶，也是熟人市場(chǎng)，基本上是礦工礦場(chǎng)主、炒幣大戶、項(xiàng)目方等參與，散戶很少有這類需求，因此很多平臺(tái)基本都‘死’掉了。別看單家機(jī)構(gòu)有上億美元的市場(chǎng)規(guī)模，但參與用戶其實(shí)少得可憐”。Jason于2017年底進(jìn)入該市場(chǎng)，如今，他在原有虛擬貨幣借貸平臺(tái)基礎(chǔ)上又新設(shè)交易平臺(tái)，已進(jìn)階為交易所借貸模式。他直言，“借貸模式單獨(dú)做很難，‘長(zhǎng)’在交易所上面會(huì)更好開(kāi)展，包括杠桿、合約、理財(cái)、借貸等衍生品，都可以作為交易所中一個(gè)自動(dòng)化的產(chǎn)品，不需要人工，都是系統(tǒng)運(yùn)作。如果要單獨(dú)做的話，除非有夠大的市場(chǎng)規(guī)模，不然很難活下去”。

劉峰也認(rèn)為，虛擬貨幣業(yè)務(wù)從目前來(lái)看很難做起來(lái)，當(dāng)虛擬貨幣價(jià)格波動(dòng)大時(shí)，無(wú)論是質(zhì)押人還是出借平臺(tái)都會(huì)承受利益損失，主要體現(xiàn)在市場(chǎng)急劇下跌時(shí)，貸款人資產(chǎn)會(huì)出現(xiàn)迅速貶值，無(wú)力補(bǔ)倉(cāng)的情況下，借貸平臺(tái)會(huì)清算貸款人所有抵押資產(chǎn)，但如果大量貸款同時(shí)違約，服務(wù)商也將跟著大量拋售，便將進(jìn)一步加劇市場(chǎng)低迷。在他看來(lái)，虛擬貨幣借貸市場(chǎng)目前還處于江湖混戰(zhàn)情況，做起來(lái)的不多，因此需要在市場(chǎng)穩(wěn)定之后，才能進(jìn)一步觀察。

目前在參與平臺(tái)方面，幣圈交易所、資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)在布局借貸業(yè)務(wù)方面表現(xiàn)得更為積極。如目前業(yè)內(nèi)較為熟知的，推出虛擬貨幣借貸業(yè)務(wù)的交易所包括OKEx、幣安、Marble等，此外還有部分錢(qián)包或資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)如幣信錢(qián)包、人人比特以及比特大陸系的Matrixport等。OKEx近期還上線了創(chuàng)新型押借貸產(chǎn)品，主要提供C2C抵押借貸服務(wù)，針對(duì)C2C抵押借貸服務(wù)，北京商報(bào)記者就業(yè)務(wù)模式相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)向OKEx方面進(jìn)行采訪，對(duì)方回復(fù)稱，“這塊和其他交易業(yè)務(wù)一樣，不對(duì)中國(guó)用戶開(kāi)放”。

多方風(fēng)險(xiǎn)需警惕

虛擬貨幣借貸并非新鮮事物，為何近期再次走熱?有分析人士認(rèn)為，主要是幣圈長(zhǎng)期熊市下所致。2020年是幣圈“減半”(指某幣種挖礦的產(chǎn)量減為從前的一半，不過(guò)，因?yàn)樯贁?shù)幣種所減產(chǎn)量不一定為50%，因此又有人稱之為“減產(chǎn)”)大年。盡管近期已有多個(gè)幣種發(fā)生減半，市場(chǎng)反應(yīng)卻很冷淡，因此，幣圈熊市下借貸需求再起，多方平臺(tái)重新瞄準(zhǔn)市場(chǎng)。

不過(guò)，無(wú)論是借貸方還是出借方，都面臨資產(chǎn)損失風(fēng)險(xiǎn)，一幣圈從業(yè)人士指出，當(dāng)前幣價(jià)波動(dòng)很大，一旦幣價(jià)下跌，借貸者如果做不到及時(shí)補(bǔ)倉(cāng)或者補(bǔ)倉(cāng)金不夠的話，本金一把就涼涼。也有業(yè)內(nèi)人士稱，當(dāng)前缺乏監(jiān)管的情況下，中心化借貸平臺(tái)信用風(fēng)險(xiǎn)凸顯，一旦有借貸機(jī)構(gòu)“卷款跑路”，出借人將面臨“血本無(wú)歸”的境況。

除業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)外，法律風(fēng)險(xiǎn)亦不可忽視。早在2017年9月4日，央行等七部委就曾明確任何組織和個(gè)人不得非法從事虛擬貨幣發(fā)行融資活動(dòng);2019年末至今，國(guó)內(nèi)多地監(jiān)管頻頻“亮劍”，對(duì)虛擬資產(chǎn)相關(guān)活動(dòng)進(jìn)行加碼排查。多位分析人士指出，從國(guó)內(nèi)監(jiān)管情況來(lái)看，虛擬貨幣交易為非法業(yè)務(wù)，而基于這一非法業(yè)務(wù)再衍生出的新模式同樣值得警惕。

一監(jiān)管人士向北京商報(bào)記者透露，目前仍在持續(xù)加大監(jiān)管防控力度打擊虛擬貨幣交易，其中，針對(duì)在境外架設(shè)服務(wù)器，但對(duì)境內(nèi)居民提供虛擬代幣交易的行為，也仍在進(jìn)一步加強(qiáng)整治，主要通過(guò)支付結(jié)算方面發(fā)現(xiàn)問(wèn)題、切斷端口、從嚴(yán)打擊。整體原則是，任何虛擬代幣交易行為均不允許;配合支持虛擬代幣交易的任何附屬行為也均屬違法，不管怎么變形，均要被嚴(yán)打。

除了在國(guó)內(nèi)清理相關(guān)機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)提供方外，一資深人士則指出，投資者同樣應(yīng)增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，一方面，對(duì)該類虛擬貨幣衍生品業(yè)務(wù)應(yīng)謹(jǐn)慎涉足，另一方面，如果發(fā)現(xiàn)各種形式的虛擬貨幣業(yè)務(wù)活動(dòng)，也可向監(jiān)管部門(mén)或公安機(jī)關(guān)舉報(bào)，以保障自身權(quán)益。(孟凡霞劉四紅)

關(guān)鍵詞： 虛擬貨幣