供應(yīng)鏈金融現(xiàn)狀

中小微企業(yè)在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占據(jù)十分重要的地位，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展貢獻(xiàn)了極大的力量。截至2018年10月，我國(guó)中小微企業(yè)名錄收錄的小微企業(yè)已經(jīng)達(dá)到9311萬戶，同時(shí)，應(yīng)收賬款總額超過20萬億，并且呈現(xiàn)出逐年攀升的趨勢(shì)。但在中小微企業(yè)的實(shí)際發(fā)展中，仍然面臨一系列困難，其中“融資難”問題是小微企業(yè)面臨的最重要的問題之一。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，在20萬億的應(yīng)收賬款中，僅僅有3萬億的應(yīng)收賬款得到保理融資，剩余有17萬億的融資需求缺口未被滿足，具有較大的行業(yè)發(fā)展空間。

一方面，中小微企業(yè)規(guī)模較小，信用風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高，償債風(fēng)險(xiǎn)較高，使得銀行更愿意為信用風(fēng)險(xiǎn)低、償債風(fēng)險(xiǎn)低的大型企業(yè)提供融資授信服務(wù)。另一方面，銀行也想在中小微企業(yè)的融資中分得一杯羹，但受限于風(fēng)控手段有限、操作效率低等因素，導(dǎo)致銀行在對(duì)中小微企業(yè)的融資服務(wù)中成本高企，轉(zhuǎn)而將這些成本納入到給中小微企業(yè)的融資利息等費(fèi)用中，導(dǎo)致中小微企業(yè)無法獲得有競(jìng)爭(zhēng)力的融資服務(wù)，卻要承擔(dān)較高的融資成本。這兩方面矛盾制約著銀行和中小微企業(yè)在融資服務(wù)上無法達(dá)成一致。

我國(guó)歷來關(guān)注中小微企業(yè)的健康發(fā)展。近年來，隨著全球化進(jìn)程和更加精細(xì)的行業(yè)細(xì)分，供應(yīng)鏈之間的競(jìng)爭(zhēng)變得愈加激烈。我國(guó)在此背景下，也不斷針對(duì)中小微企業(yè)的融資提供政策法規(guī)支持。比如在2018年4月，商務(wù)部、工業(yè)和信息化部、生態(tài)環(huán)境部、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部、中國(guó)人民銀行、國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局、中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)和中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)等發(fā)布《關(guān)于開展供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新與應(yīng)用試點(diǎn)的通知》，積極推動(dòng)供應(yīng)鏈核心企業(yè)與商業(yè)銀行創(chuàng)新供應(yīng)鏈金融服務(wù)模式，為符合條件的中小微企業(yè)提供成本相對(duì)較低、高效快捷的金融服務(wù);2019年2月，中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)金融服務(wù)民營(yíng)企業(yè)的若干意見》，鼓勵(lì)銀行依托產(chǎn)業(yè)鏈核心企業(yè)信用，為上下游企業(yè)提供無需抵押擔(dān)保的訂單融資、應(yīng)收應(yīng)付賬款融資。

但目前供應(yīng)鏈金融面臨的難題在傳統(tǒng)技術(shù)的解決方案下并不能達(dá)到很好的效果，使得中小微企業(yè)在貸款融資方面的阻力并未得到有效解決。

區(qū)塊鏈在供應(yīng)鏈金融的優(yōu)勢(shì)及發(fā)展現(xiàn)狀

區(qū)塊鏈技術(shù)作為近年來最具創(chuàng)新的前沿技術(shù)之一，憑借其分布式賬本、密碼學(xué)等底層技術(shù)，具備不可篡改、公開透明、可追溯等特點(diǎn)，能夠從根本上解決傳統(tǒng)技術(shù)無法解決的供應(yīng)鏈金融難點(diǎn)。通過將供應(yīng)鏈中各個(gè)公司鏈接起來，基于業(yè)務(wù)真實(shí)性，完整記錄資產(chǎn)(基于供應(yīng)商對(duì)核心企業(yè)的應(yīng)收賬款)的發(fā)行、流通、拆分、貼現(xiàn)。通過區(qū)塊鏈技術(shù)實(shí)現(xiàn)對(duì)供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)流程的整合、對(duì)中小微企業(yè)的信任穿透，將金融資產(chǎn)上鏈，實(shí)現(xiàn)可拆分、可流通、可貼現(xiàn)，提升資產(chǎn)流動(dòng)性，降低中小微企業(yè)的融資成本，深度盤活了金融資源。

區(qū)塊鏈技術(shù)在供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)上主要有四個(gè)優(yōu)點(diǎn)：解決信息孤島難題、傳遞核心企業(yè)信用、智能合約整合四流合一、健全企業(yè)征信體系。

首先是信息孤島難題。由于供應(yīng)鏈上下游涉及非常多的企業(yè)，這些企業(yè)又都是獨(dú)自運(yùn)營(yíng)的實(shí)體，這些企業(yè)的業(yè)務(wù)信息也涉及到商業(yè)機(jī)密，對(duì)彼此相互缺乏信任，導(dǎo)致供應(yīng)鏈上的企業(yè)無法進(jìn)行有效的協(xié)同共享。而信息孤島也導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)無法確定業(yè)務(wù)信息真實(shí)性、準(zhǔn)確性和全局性，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)需要花費(fèi)一定的人力成本去進(jìn)行業(yè)務(wù)真實(shí)性的審核、背調(diào)等等。區(qū)塊鏈技術(shù)憑借分布式賬本技術(shù)、加密算法等手段，將供應(yīng)鏈企業(yè)納入?yún)^(qū)塊鏈底層平臺(tái)，在保證數(shù)據(jù)隱私性的前提下，實(shí)現(xiàn)了鏈上數(shù)據(jù)的不可篡改、可追溯的特性，保證了業(yè)務(wù)信息的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和全局性，使得金融機(jī)構(gòu)能夠?qū)?yīng)鏈上的企業(yè)實(shí)現(xiàn)信任穿透。

其次是傳遞核心企業(yè)信用。在傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融體系內(nèi)，由于各企業(yè)的獨(dú)自運(yùn)營(yíng)，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)無法判斷遠(yuǎn)離核心企業(yè)的供應(yīng)商訂單是否是由于真實(shí)的業(yè)務(wù)需求所驅(qū)動(dòng)，導(dǎo)致核心企業(yè)的信用僅能傳遞至一、二級(jí)供應(yīng)商，供應(yīng)鏈上游末端的供應(yīng)商就無法獲得有競(jìng)爭(zhēng)力的融資服務(wù)。區(qū)塊鏈將末端供應(yīng)商鏈接入平臺(tái)，通過鏈上完成業(yè)務(wù)訂單的多方驗(yàn)證，并將相應(yīng)的業(yè)務(wù)訂單進(jìn)行關(guān)聯(lián)，能夠達(dá)到自證業(yè)務(wù)真實(shí)性的效果。并且鏈上可以生成針對(duì)業(yè)務(wù)的憑證，具有可拆分、可流轉(zhuǎn)、可貼現(xiàn)的特性，將核心企業(yè)信用傳遞至供應(yīng)鏈末端。

再次是智能合約整合四流合一。在供應(yīng)鏈中，“四流”(即商流、物流、資金流、信息流)是核心。傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈通過紙質(zhì)合同對(duì)參與方進(jìn)行約束，存在履約風(fēng)險(xiǎn)。在區(qū)塊鏈平臺(tái)上，借用智能合約，使得業(yè)務(wù)在鏈上產(chǎn)生，實(shí)現(xiàn)商流上鏈;通過物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，將物流信息整合到區(qū)塊鏈平臺(tái);相伴于物流整合，在商品、原材料交割的同時(shí)，將在鏈上實(shí)現(xiàn)商品歸屬權(quán)的交割、債權(quán)清算等，實(shí)現(xiàn)信息流上鏈;同時(shí)配合銀行的獨(dú)立賬戶系統(tǒng)，在所有權(quán)、債權(quán)發(fā)生轉(zhuǎn)移、清算的同時(shí)，能夠觸發(fā)智能合約的自動(dòng)執(zhí)行，賬戶資金自動(dòng)支付，完成資金流的整合。至此形成一套完整的閉環(huán)。

最后是健全企業(yè)征信體系。借助區(qū)塊鏈平臺(tái)的不可篡改、可追溯的特性，能夠?qū)⑵髽I(yè)的信用歷史、履約能力進(jìn)行分析，監(jiān)管部門能夠?qū)φw的營(yíng)商環(huán)境做全面了解，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的盡早發(fā)現(xiàn)、盡早防范。同時(shí)，這些數(shù)據(jù)也是我國(guó)企業(yè)征信體系的核心數(shù)據(jù)，能夠推動(dòng)我國(guó)健全企業(yè)征信體系。

目前，“區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融”根據(jù)發(fā)起方的不同可以分為四大類：(1) 區(qū)塊鏈技術(shù)(或解決方案)服務(wù)商;(2) 科技公司和金融科技公司;(3) 金融機(jī)構(gòu)和金融服務(wù)商;(4) 核心企業(yè)和倉儲(chǔ)公司。

抹鏈科技作為區(qū)塊鏈技術(shù)服務(wù)商，憑借自研發(fā)的區(qū)塊鏈BaaS系統(tǒng)，已在包括供應(yīng)鏈金融等多個(gè)領(lǐng)域展開研究、探索與落地應(yīng)用。

圖1 抹鏈科技區(qū)塊鏈BaaS底層架構(gòu)

資料來源：抹鏈科技

區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融商業(yè)模式分析

基于區(qū)塊鏈技術(shù)的供應(yīng)鏈金融平臺(tái)，鏈接核心企業(yè)、供應(yīng)商、銀行等角色，實(shí)現(xiàn)了應(yīng)收賬款的拆分、流轉(zhuǎn)、變現(xiàn)，將核心企業(yè)的信用傳遞到最末端，極大減小了供應(yīng)鏈上中小微企業(yè)的融資成本，降低了銀行的風(fēng)控、運(yùn)營(yíng)成本。應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)的供應(yīng)鏈金融的應(yīng)收賬款融資的業(yè)務(wù)流程如下：

(1)應(yīng)收賬款確認(rèn)。一級(jí)供應(yīng)商與核心企業(yè)之間的應(yīng)收賬款通過雙方私鑰進(jìn)行線上化電子確認(rèn)，生成應(yīng)收賬款電子憑證，確保貿(mào)易背景真實(shí)性;

(2)融資貼現(xiàn)申請(qǐng)。供應(yīng)商向銀行申請(qǐng)基于應(yīng)付賬款憑證進(jìn)行融資貼現(xiàn);

(3)應(yīng)收賬款驗(yàn)證。銀行對(duì)生成的應(yīng)收賬款電子憑證進(jìn)行驗(yàn)證;

(4)電子憑證貼現(xiàn)。銀行對(duì)供應(yīng)商進(jìn)行線上資質(zhì)核驗(yàn)，核驗(yàn)過后執(zhí)行電子憑證貼現(xiàn)操作，金融機(jī)構(gòu)在簽收時(shí)對(duì)供應(yīng)商完成資金代付，同時(shí)債權(quán)從供應(yīng)商轉(zhuǎn)移為金融機(jī)構(gòu);

(5)憑證拆分流轉(zhuǎn)。供應(yīng)商可以將債權(quán)憑證進(jìn)行分拆流轉(zhuǎn)，并支付給上游供應(yīng)商，上游供應(yīng)商也可持有憑證向銀行申請(qǐng)融資貼現(xiàn);

(6)到期還款。應(yīng)收賬款到期還款日時(shí)，核心企業(yè)將相應(yīng)資金轉(zhuǎn)移至金融機(jī)構(gòu)或持有債權(quán)憑證的供應(yīng)商，完成業(yè)務(wù)閉環(huán)。

圖2 區(qū)塊鏈供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)邏輯圖

資料來源：抹鏈科技

區(qū)塊鏈供應(yīng)鏈平臺(tái)的價(jià)值體現(xiàn)

區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用在供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域，通過將核心企業(yè)、供應(yīng)商、銀行等各參與方匯聚在平臺(tái)上，基于應(yīng)收賬款，實(shí)現(xiàn)拆分、流轉(zhuǎn)、貼現(xiàn)，形成多方共贏。

對(duì)于中小微企業(yè)，加入?yún)^(qū)塊鏈平臺(tái)，能夠借用核心企業(yè)的應(yīng)付賬款信用背書，實(shí)現(xiàn)融資成本的顯著降低，原有的貸款-放款等待時(shí)間將縮短至秒級(jí)。

對(duì)于核心企業(yè)，首先，因?yàn)楣?yīng)商能夠獲得更低成本、更高效率的融資，那么成本方面也將有一定程度的降低，對(duì)于核心企業(yè)來說能夠使產(chǎn)品成本更低;其次，核心企業(yè)能夠根據(jù)鏈上數(shù)據(jù)對(duì)供應(yīng)商進(jìn)行分析，優(yōu)化供應(yīng)鏈管理，加強(qiáng)供應(yīng)商把控力;最后，依托區(qū)塊鏈智能合約，賬期到期可以實(shí)現(xiàn)快速清算交割，降低核心企業(yè)人力成本。

對(duì)于銀行等金融機(jī)構(gòu)，其能夠在龐大的供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域分的一杯羹，擴(kuò)大自身業(yè)務(wù)規(guī)模，另外還能夠?qū)I(yè)務(wù)進(jìn)行有效監(jiān)控，降低風(fēng)險(xiǎn)，并且整個(gè)過程已經(jīng)基于貿(mào)易真實(shí)性背景，極大降低人工成本。

區(qū)塊鏈供應(yīng)鏈金融平臺(tái)展望

區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用在供應(yīng)鏈金融上，是惠及所有參與方的最好方式之一。在未來，通過整合供應(yīng)鏈、創(chuàng)新技術(shù)、開拓新模式，能夠使我國(guó)的整體供應(yīng)鏈企業(yè)在國(guó)際上具有高競(jìng)爭(zhēng)力;推進(jìn)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟建立，加速推出行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，在國(guó)際上形成技術(shù)“搶跑”優(yōu)勢(shì)，掌握核心知識(shí)產(chǎn)權(quán)，提升我國(guó)綜合實(shí)力，使我國(guó)在新一輪技術(shù)革新中牢牢把握領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

(作者：抹鏈科技高級(jí)研究員Amos)

關(guān)鍵詞： 區(qū)塊鏈