火盆,中國人曾經(jīng)靠其過冬御寒的取暖神器之一。11月11日在創(chuàng)業(yè)板官網(wǎng)披露招股書的浙江雅藝金屬科技股份有限公司(下稱“雅藝科技”)正是一家火盆、氣爐等取暖設備生產(chǎn)商。不過,雅藝科技的火盆、氣爐在國內(nèi)鮮有銷售,都被賣到了遙遠的北美。
產(chǎn)品“專供”北美
成立于2005年6月,2015年10月完成股改,雅藝科技主要從事火盆、氣爐等戶外休閑家具的研發(fā)、設計、生產(chǎn)和銷售。經(jīng)過多年發(fā)展,該公司已形成成熟的取暖設備研發(fā)、制造和營銷體系,并與沃爾瑪(Wal-Mart)、家得寶(Home Depot)等商超建立了長期合作關系。
公司收入方面,財務數(shù)據(jù)顯示,2017年至2020年6月(下稱“報告期內(nèi)”),雅藝科技的營業(yè)收入為1.42億元、1.38億元、1.51億元和1.09億元,歸母凈利潤為2595萬元、2674萬元、3593萬元和3262萬元??梢钥吹?,雅藝科技報告期內(nèi)的業(yè)績增長乏力,除今年上半年有大幅增長外,2017年至2019年大都維持在營收1.5億元、凈利潤兩三千萬元的水平。
若看營收構(gòu)成,雅藝科技的營業(yè)收入幾乎來自北美。報告期內(nèi),其外銷收入為1.39億元、1.36億元、1.48億元和1.06億元,在其主營業(yè)務收入中的占比超過98%,同期內(nèi)銷收入只有一兩百萬元,內(nèi)銷的營收貢獻率不到2%。也就是說,美國、加拿大的營收貢獻率超過95%。
實際上,雅藝科技的取暖設備成了北美“專供”,也與其經(jīng)營模式有關。
據(jù)悉,雅藝科技主要根據(jù)客戶委托進行產(chǎn)品的設計、研發(fā),生產(chǎn)后再打上客戶的品牌對外銷售,也就是俗稱的代工(ODM),這也導致該公司的客戶比較集中。報告期內(nèi),公司向前五大客戶的銷售占比超過80%,沃爾瑪、家得寶為兩大客戶。這兩家公司對雅藝科技的營收貢獻率超過60%,2020年上半年甚至高達75%。
《投資者網(wǎng)》就“如何降低大客戶依賴及是否有提高內(nèi)銷收入計劃”等問題致函雅藝科技,一直沒有收到回復。雅藝科技只在招股書中表示,“與沃爾瑪、家得寶等客戶的合作關系長期穩(wěn)定,為確保更好地服務優(yōu)質(zhì)客戶,公司選擇優(yōu)先滿足沃爾瑪、家得寶等優(yōu)質(zhì)客戶的訂單,適當?shù)胤艞壛艘恍┵Q(mào)易商及電商客戶的訂單。”
靠兩大客戶消化新增產(chǎn)能?
雅藝科技還表示,客戶集中度較高是公司發(fā)展過程中受限于產(chǎn)能因素做出的戰(zhàn)略選擇,IPO的募資用途主要就是為了擴充產(chǎn)能。本次IPO,雅藝科技擬募資4.03億元,其中2.56億元用于年產(chǎn) 120 萬套火盆系列、氣爐系列生產(chǎn)線及廠房建設項目、0.51億元用于研發(fā)中心建設項目、0.96億元用于補充流動資金。
招股書顯示,雅藝科技的產(chǎn)品主要包括火盆系列和氣爐系列,其中火盆系列包含火盆、火盆桌;氣爐系列包含氣爐、氣爐桌。報告期內(nèi),火盆系列的銷售收入為1.02億元、1.00億元、0.94億元和0.68億元,在主營業(yè)務收入中的占比為72.29%、72.81%、63.15%和64.15%,氣爐系列的營收占比只有25%左右。
整體來看,雅藝科技這四款產(chǎn)品都供不應求。報告期內(nèi),雅藝科技的產(chǎn)品產(chǎn)銷率一直高于100%,今年上半年,火盆桌的產(chǎn)銷率達191%,氣爐的產(chǎn)銷率更是高達516%。雅藝科技表示,本項目建設后將大幅提升公司產(chǎn)能,一方面有利于解決公司產(chǎn)能瓶頸等問題;另一方面在增強公司盈利能力的同時,促進公司可持續(xù)發(fā)展。
不過,同期,上述產(chǎn)品年均總產(chǎn)量大概只有55萬套左右,在產(chǎn)量最高的2019年也不到60萬套。120萬套/年的產(chǎn)能達成后,較現(xiàn)有產(chǎn)能增加了一倍有余。在內(nèi)銷尚未發(fā)力、“大客戶優(yōu)先”的情況下,雅藝科技只能加強與前兩大客戶的合作關系。
雅藝科技表示,公司已經(jīng)構(gòu)建起以沃爾瑪、家得寶為主的穩(wěn)定客戶體系,上述公司的訂單需求為該募投項目的產(chǎn)能消化提供了重要保障。
報告期內(nèi)分紅過億元
股權(quán)穿透顯示,葉躍庭家族為雅藝科技的實際控制人,該公司在IPO前突擊分紅過億元的行為,也引起了市場廣泛關注。
招股書披露,雅藝科技由葉躍庭、金飛春共同出資設立,二人系夫妻關系。也就是說雅藝科技成立之初是一家典型的“夫妻店”。截至2020年6月30日,葉躍庭、金飛春夫婦及其子葉金攀合計持有雅藝科技94.47%的股份,其余股份由公司員工持有。
按本次IPO擬發(fā)行1750萬股,發(fā)行股權(quán)比例不低于25%計,若上市后,葉躍庭家族仍持有其70.85%的股份,股權(quán)關系高度集中。報告期內(nèi),雅藝科技還進行了三次大額分紅。
2017年、2019年及2020年上半年,公司三次分紅2700萬元、5040萬元和2415萬元,合計1.01億元,而其歸母凈利潤同期分別為:2595萬元、3593萬元和3262萬元,即該公司分紅金額在當期歸母凈利潤中的占比為104.04%、140.28%和74.04%。
屢次分紅也導致上述對應周期公司籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為負:-737萬元、-5040萬元和-2415萬元。
另外,通過簡單計算可知,雅藝科技三次分紅共計1.02億元,按持股比例94.47%計算,大約有9600萬元進入了葉躍庭家族的腰包。而在本次IPO的募資用途中,有9638萬元用于補充流動資金,不知道這是不是一種巧合?
《投資者網(wǎng)》就“實控人持股比例過高,如何保證中小股東及投資者利益?”等問題再度致函雅藝科技,同樣未收到回復。對于雅藝科技的上市進展,《投資者網(wǎng)》將持續(xù)保持關注。(思維財經(jīng)出品)■
關鍵詞: 雅藝科技 新增產(chǎn)能
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