大量機(jī)構(gòu)投資者入局，更多是以資產(chǎn)配置為導(dǎo)向。沒有國家信用背書的比特幣，始終難以擺脫投機(jī)的烙印。普通投資者投資比特幣，仍需保持謹(jǐn)慎。

盤點(diǎn)2020年各類資產(chǎn)表現(xiàn)，加密貨幣比特幣的漲勢稱得上“一騎絕塵”：標(biāo)普500指數(shù)全年累計(jì)漲幅約16.5%，滬深300指數(shù)上漲約27.2%，現(xiàn)貨黃金、白銀分別上漲約25%、48%……相比之下，比特幣接近300%的全年累計(jì)漲幅無疑是最亮眼的。截至2021年1月3日，比特幣交易價(jià)格首次站上3萬美元，總市值突破6000億美元，再創(chuàng)歷史新高。而在2020年3月，彼時(shí)剛經(jīng)歷一輪暴跌的比特幣，價(jià)格還停留在5000美元附近。

一年之內(nèi)，比特幣漲勢如此驚人，主要原因可能在于以下三方面。

第一，從自身屬性來看，比特幣是典型的稀缺資產(chǎn)。不同于傳統(tǒng)貨幣，比特幣自2009年誕生之時(shí)起就確定了2100萬枚的發(fā)行總量，不可無限量增加，因而其供給呈現(xiàn)剛性。與此同時(shí)，隨著被挖出的比特幣逐漸增多，挖礦獲取比特幣的難度也日益增加。目前，一臺普通礦機(jī)需要不間斷挖掘4年多才能產(chǎn)出一枚比特幣，僅礦機(jī)用電量就超過10萬千瓦時(shí)。加之2020年5月份，比特幣完成第三次產(chǎn)量減半，也就是說，挖出一個(gè)區(qū)塊獎(jiǎng)勵(lì)的比特幣已由最初的50枚減少到6.25枚，刺激了比特幣價(jià)格的上漲。

第二，2020年全球普遍寬松的貨幣政策推高了通貨膨脹預(yù)期，投資者對比特幣的避險(xiǎn)需求提升。過去一年，受新冠肺炎疫情影響，世界經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重衰退，多國央行普遍采取壓低基準(zhǔn)利率、擴(kuò)張債務(wù)規(guī)模等方式提振經(jīng)濟(jì)，由此導(dǎo)致貨幣貶值風(fēng)險(xiǎn)加劇。例如，美聯(lián)儲實(shí)施無上限量化寬松等政策，使得美元供給過度充裕，2020年美元指數(shù)較年內(nèi)高點(diǎn)下跌約11.5%。出于對中長期通脹加劇的擔(dān)憂，同時(shí)為避免名義本金的折損，不少投資者轉(zhuǎn)而選擇比特幣等加密貨幣對沖風(fēng)險(xiǎn)。從某種意義上看，比特幣已經(jīng)部分擁有了黃金等資產(chǎn)的避險(xiǎn)屬性。

第三，區(qū)塊鏈技術(shù)落地、加密貨幣應(yīng)用場景的增加，帶動了對比特幣的需求。當(dāng)前，數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅猛，區(qū)塊鏈游戲、加密收藏等新業(yè)態(tài)持續(xù)涌現(xiàn)，區(qū)塊鏈技術(shù)已經(jīng)拓展至儲蓄、貸款、保險(xiǎn)等金融領(lǐng)域。一方面，技術(shù)的落地提升了比特幣作為數(shù)字資產(chǎn)“一般等價(jià)物”的重要性;另一方面，比特幣自身應(yīng)用場景的增加，更激發(fā)了投資者的熱情。2020年10月，美國主流支付平臺PayPal宣布允許其平臺商戶選擇比特幣作為支付方式之一，該消息公布后一周比特幣價(jià)格上漲超過1000美元。同月，新加坡最大商業(yè)銀行星展銀行宣布將提供加密貨幣交易。比特幣開始獲得機(jī)構(gòu)投資者、上市公司、大型銀行和支付公司的青睞，這也是本輪行情與此前明顯的不同之處。

不過，大量機(jī)構(gòu)投資者入局，更多是以資產(chǎn)配置為導(dǎo)向。與之相伴而來的是投資體量的增大，這也意味著本就沒有價(jià)值錨定的比特幣可能遭遇更大的價(jià)格波動。對于普通投資者而言，這并非利好。

同時(shí)需要注意的是，在我國，比特幣不具有與貨幣等同的法律地位，不能且不應(yīng)作為貨幣在市場上流通使用。早在2013年，人民銀行等五部門就聯(lián)合下發(fā)過防范比特幣風(fēng)險(xiǎn)的通知。沒有國家信用背書的比特幣，始終難以擺脫投機(jī)的烙印。因此，普通投資者投資比特幣，仍需保持謹(jǐn)慎。

關(guān)鍵詞： 比特幣