自2020年底獲批以來，首批公募MOM的發(fā)行成立情況也持續(xù)受到全市場關(guān)注。1月20日，首批獲批產(chǎn)品之一的建信智匯優(yōu)選一年持有期混合(MOM)(以下簡稱“建信智匯優(yōu)選MOM”)將正式開啟發(fā)行。據(jù)悉，該基金在募集期15日的基礎(chǔ)上，設(shè)置了50億元的募集上限。有業(yè)內(nèi)人士指出，作為一類在海外發(fā)展相對成熟、國內(nèi)公募市場仍屬鮮見的新品類基金，公募MOM的具體發(fā)行情況仍待觀察。但從長期的角度來看，受益于投資、風(fēng)控、收費等多方面優(yōu)勢，公募MOM有望繼FOF(基金中基金)之后，成為又一類備受歡迎的細(xì)分產(chǎn)品。

上限50億

時隔獲批僅三周，首批5只公募MOM中的建信智匯優(yōu)選MOM將率先在1月20日“啟航”。根據(jù)公告信息顯示，該基金計劃募集期自1月20日起至2月3日止，合計發(fā)行15日，并設(shè)定了50億元的首次募集規(guī)模上限。由此不難看出，身為管理人的建信基金對這類創(chuàng)新產(chǎn)品的募集期待。

所謂MOM，即管理人中管理人基金，是境外一類成熟的資產(chǎn)管理產(chǎn)品，其做法是管理人將部分或全部資產(chǎn)委托給不同的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行管理或提供投資建議，具有“多元管理、多元資產(chǎn)、多元風(fēng)格”的特征，既能體現(xiàn)母管理人的大類資產(chǎn)配置能力，又可以發(fā)揮不同子管理人的特定資產(chǎn)管理能力。

同時，從基金合同中“投資顧問”一欄的相關(guān)介紹不難看出，此次首發(fā)的建信智匯優(yōu)選MOM選定了廣發(fā)基金和景順長城基金兩位管理人共同運作。

在財經(jīng)評論員郭施亮看來，“基金管理人+投資顧問”的模式有利于提升基金產(chǎn)品的專業(yè)性與針對性，也為投資者帶來相對更加確定或?qū)I(yè)的投資預(yù)期。同時，由于資產(chǎn)管理及配置的專業(yè)性，有利于提升MOM未來的投資風(fēng)險管理能力，降低踩雷或凈值大幅下降的風(fēng)險。

值得一提的是，除建信智匯優(yōu)選MOM外，其余4只獲批產(chǎn)品中的部分也已“整裝待發(fā)”。某公募內(nèi)部人士直言，公司方面已計劃在2月開啟旗下產(chǎn)品發(fā)行。另一家公募市場部人士也向北京商報記者透露，可能會在農(nóng)歷新年前發(fā)行。但對于具體時間，相關(guān)人士均表示尚未明確，需以公告為準(zhǔn)。

代銷隊伍龐大

南方某公募市場部人士坦言，“不論從投資還是風(fēng)險控制角度看，我個人都挺看好MOM這類產(chǎn)品，作為同類首只公開發(fā)行的產(chǎn)品，加之托管銀行和眾多代銷渠道的幫助，應(yīng)該會有不錯的募集表現(xiàn)”。

據(jù)招募說明書披露，建信智匯優(yōu)選MOM的基金托管人為交通銀行，據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至1月19日，無論從代銷基金數(shù)量，還是代銷基金總規(guī)模的角度考量，交通銀行均在同類型機(jī)構(gòu)中位居前三。而除交通銀行外，建信基金第一大股東建設(shè)銀行，中信證券、螞蟻基金、天天基金等54家代銷機(jī)構(gòu)也將參與銷售。

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為，公募MOM屬于當(dāng)前國內(nèi)公募市場的創(chuàng)新產(chǎn)品，短期內(nèi)就接受并參與認(rèn)購的投資者或還是一小部分，多數(shù)仍在觀望階段，因此初期發(fā)行規(guī)?；虿粫艽?。但從長期來看，MOM有較大的發(fā)展空間，長期的發(fā)展趨勢也同樣向好，可能會與公募FOF類似，有一個慢慢成長的過程。

郭施亮也表示，由于公募MOM市場相對處于新興階段，對于多數(shù)投資者而言，需要有一個不斷熟悉的過程，具體的募集情況有待觀察，可能會受當(dāng)時市場環(huán)境好壞的影響。從未來發(fā)展角度看，公募MOM的潛力尚可，良好的市場環(huán)境將更有利于基金認(rèn)可度的提高。

優(yōu)勢難點并存

創(chuàng)金合信基金資產(chǎn)配置部負(fù)責(zé)人尹海影指出，MOM產(chǎn)品在投資、風(fēng)控、費用等多方面具備優(yōu)勢。例如，投資過程中，MOM將普通基金產(chǎn)品的“資產(chǎn)配置”環(huán)節(jié)和“個股投資”環(huán)節(jié)相分離，分屬母M的基金經(jīng)理和子M的投資顧問去管理，進(jìn)一步細(xì)化分工流程，充分發(fā)揮不同基金公司在各個環(huán)節(jié)的專業(yè)化優(yōu)勢，提高投資運作效率。

與此同時，MOM也能夠通過專業(yè)化的多元分工，使得風(fēng)險因素能夠被很好地分散。另外，費用上，MOM僅一層管理費和托管費，無投顧費，相對FOF降低了成本。

當(dāng)然，不可否認(rèn)的是，MOM產(chǎn)品開展的難度同樣存在。尹海影表示，MOM系統(tǒng)要求較高，投資運作對管理人內(nèi)部各個環(huán)節(jié)的要求比較高，具有較高的專業(yè)門檻;管理人層面需要研發(fā)和運行成熟的資產(chǎn)配置體系;合作意愿難度大，需要同業(yè)資源強(qiáng)大的管理人等。

關(guān)鍵詞： 公募MOM“啟航”